近期市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗(luó)德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料(liào)中(zhōng)并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关(guān)注(zhù)三大主题。一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的一是电动车(chē)供应(yīng)链(liàn)；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者(zhě)提(tí)供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平(píng)均(jūn)一个公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的(de)领域中(zhōng)建立主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的(de)支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业动力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，“宁(níng)王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较多(duō)的其它(tā)个股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁德时代(dài)、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是电(diàn)动(dòng)车(chē)二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的(shí)问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是(shì)错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外(wài)资都(dōu)在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持(chí)有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银行(xíng)、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互(hù)联(lián)网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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