为了让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平(píng)和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的(de)信(xìn)息(xī)，新美星董事长锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始(shǐ)利(lì)用(yòng)控制的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易(yì)“新美(měi)星”，且在(zài)后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大(dà)量买入(rù)“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻行(xíng)业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和(hé)相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人提出(chū)多(duō)点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股东(dōng)名(míng)册(cè)并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理财(cái)关系等提(tí)出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当(dāng)事(shì)人(rén)及(jí)其代理人的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)资(zī)金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采取了联(lián)合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的(de)账户交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德(dé)平对(duì)借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共(gòng)同财(cái)产(chǎn)，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新(xīn)美(měi)星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德(dé)平(píng)作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规(guī)定(dìng)，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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