5月(yuè)12日(rì)晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车公(gōng)告宣布，公司(sī)在(zài)2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂(guà)牌的(de)江铃(líng)重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交易终止，而此前(qián)约定的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿元(yuán)价(jià)格接手的资产，不过原计划在(zài)重卡行业(yè)“大展拳(quán)脚”的江铃(líng)汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿(yì)元。而且江铃(líng)汽车(chē)此前为转让铺路，还(hái)曾现(xiàn)金为(wèi)江铃(líng)重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终(zhōng)止，也意味着(zhe)江(jiāng)铃汽车前后(hòu)耗(hào)了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到(dào)两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露(lù)，拟以不(bù)低于(yú)7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权交易市场公开(kāi)挂牌方(fāng)式(shì)，出售(shòu)全资子公司(sī)江铃(líng)重(zhòng)汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求(qiú)：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在(zài)全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期(qī)限届满，交易股(gǔ)权出(chū)售征(zhēng)集到一名意向受让方(fāng)，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃(wò)卡车也按照(zhào)相关交(jiāo)易规则(zé)支付了(le)保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商(shāng)一致，就出售交易(yì)股权签署了(le)《关于(yú)江铃重型汽(qì)车有限公(gōng)司100％股(gǔ)权(quán)的股权转让协议》，确定就(jiù)目(mù)标(biāo)股权支付的基准价(jià)款为(wèi)人民(mín)币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该笔交易需要获得国资管理有权单位的(de)批准，但(dàn)由于(yú)交易所需的政府审批事项(xiàng)未能在约定的时间(jiān)内完(wán)成，项目(mù)双方经协(xié)商(shāng)一致，同意终(zhōng)止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之久，但(dàn)最(zuì)终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次(cì)转(zhuǎn)手。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前(qián)身(shēn)是山西省汽车工业集团。作(zuò)为一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装生产重(zhòng)型(xíng)卡车与货车，但(dàn)由于经营不善陷入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备集团及中国长安汽车集团有限(xiàn)公司，将太原重(zhòng)汽重(zhòng)组为(wèi)太(tài)原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽(qì)车(chē)进(jìn)入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没(méi)能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的(de)亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)却对(duì)太原重汽产(chǎn)生了(le)兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过(guò)2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中(zhōng)接手太原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年(nián)1月将其更名(míng)为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域(yù)的意图是(shì)实现(xiàn)商用车(chē)全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示，最(zuì)终将建成年产(chǎn)10万辆重型载货(huò)车、10万(wàn)台(tái)发动机的大型(xíng)重卡企(qǐ)业，达(dá)产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场(chǎng)和客户(hù)洞察(chá)不足(zú)，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量分(fēn)别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重汽、一(yī)汽解放等头部(bù)企业(yè)的单(dān)月(yuè)销(xiāo)量，就已超(chāo)过江铃重汽几年(nián)的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再(zài)披露有(yǒu)关江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量(liàng)数(shù)据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么的虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么是，在2021年初，江铃(líng)汽(qì)车还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动(dòng)的主要目(mù)的是(shì)降(jiàng)低(dī)江铃重(zhòng)汽的资(zī)产负(fù)债率，便于吸引外部(bù)投(tóu)资进入，利于(yú)江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车(chē)自身近(jìn)年来日子(zi)也不太好过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内，其实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑(chēng)起(qǐ)了其当(dāng)年的(de)净利(lì)润。而扣(kòu)除(chú)非(fēi)经(jīng)常性损(sǔn)益后(hòu)，江铃汽(qì)车在这两年(nián)的(de)扣非(fēi)归母净利(lì)润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年现(xiàn)金流状况也不佳。在(zài)2020年(nián)，其(qí)经营活动(dòng)现金(jīn)流净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科(kē)目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元(yuán)，较上年(nián)同期上升4.06％，其(qí)归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍(réng)然(rán)背在(zài)江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当(dāng)前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设备维护等(děng)费(fèi)用。“未来公司(sī)仍将继续积极(jí)推进江铃重汽的(de)重组工作，”江铃(líng)汽车方(fāng)面称。

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