本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起式(shì)基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外(wài)，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低(dī)于(yú)其他(tā)上(shàng)市(shì)板块(kuài)中(zhōng)业务(wù)相关度较高的(de)同类股票，具有较(jiào)大(dà)估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过(guò)1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ431mm是多少厘米 431mm是多少米)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内(nèi)收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所(suǒ)市(shì)场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值(zhí)在(zài)15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对(duì)于具备专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年(nián)四季度(dù)以(yǐ)来(lái)北(běi)交所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策(cè)的(de)密集发(fā)布(bù)，可(kě)以(yǐ)说对这(zhè)个(gè)市(shì)场是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成一定的(de)扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优(yōu)质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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