今年A股市场最为火热的“中特估(gū)”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金(jīn)报记(jì)者获悉，4月(yuè)末刚刚获(huò)批(pī)的3只(zhǐ)中证国新央企股东回报(bào)ETF，发行日(rì)期已经正式(shì)定档(dàng)。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF同时公告(gào)，基(jī)金将于5月15日至19日正式发(fā)售，其(qí)中，网下现金、网下股(gǔ)票认购(gòu)期为5月(yuè)15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日，产品的首发募集(jí)上限均为(wèi)20亿元(yuán)。

　　谈及产(chǎn)品(pǐn)发行预期，多(duō)位(wèi)业内人(rén)士用“乐观、理性”来(lái)形容。在他们看来，首先，中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF契(qì)合目(mù)前资本市场的行(xíng)情(qíng)主(zhǔ)线，预计(jì)发行情(qíng)况较为理想；其次，上述ETF设(shè)置了发(fā)行(xíng)上限，加上部分券商近期对于(yú)基金的发行导(dǎo)向转为保(bǎo)有(yǒu)量考(kǎo)核，也不(bù)会过份冲(chōng)刺首发规模。

　　还(hái)有业内人士表示，中证国(guó)新央企主题系列指数有助于资(zī)本市场从科技领域、能源产(chǎn)业(yè)等多(duō)维度(dù)服务央企，强化股东回报，帮助投(tóu)资者(zhě)走进央企(qǐ)、认识央企，支持央企利(lì)用资(zī)本市场做强做优做大，提升市场(chǎng)影响(xiǎng)力、号召(zhào)力，切实促(cù)进央(yāng)企上市公司(sī)实现高质量发展。

　　3只央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末(mò)刚刚(gāng)获批的(de)3只(zhǐ)中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF，正式对外(wài)“官宣(xuān)”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时对外(wài)发布基金发售公告。

　　公(gōng)告显示(shì)，3只中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF定于5月15日至(zhì)19日期间正式发(fā)售，其中，网下现金、网下股票(piào)认购期为5月15日至19日(rì)，网上现金认(rèn)购期为5月(yuè)17日19日。

　　从发(fā)行(xíng)规模上看，3只基金(jīn)均设置20亿元(yuán)的首发募集上限。3只基金费率也稍(shāo)有差异(yì)，招商(shāng)及(jí)汇(huì)添富旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF管理费(fèi)+托管费合计(jì)0.6％，广(guǎng)发中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看(kàn)，认购(gòu)份额小于(yú)50 万份(fèn)的，认购费为(wèi)0.8％；认购份额(é)在50万(wàn)份至(zhì)100万份之间的(de)，广发中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的认购费(fèi)为0.4％，招商及汇添富旗(qí)下的(de)中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认(rèn)购份额大于100万份的，认购费用统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方(fāng)面，广(guǎng)发中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF由工商银行托管，汇添富中证国新央企股东回报ETF由建设银行托(tuō)管(guǎn)，招商中证国新央企股东回报ETF的托管方(fāng)则是中信建(jiàn)投证(zhèng)券。

　　此外(wài)，据基(jī)金君(jūn)了解(jiě)，上交所(suǒ)拟(nǐ)定于5月11日举办(bàn)“发(fā)现央企投资(zī)价值(zhí)促(cù)进(jìn)央企估值回(huí)归”业务交流(liú)会暨国新(xīn)央企股东回报ETF宣介会(huì)。会(huì)议主旨为进一步探索建(jiàn)立中国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系，引导央企(qǐ)投资价值发现(xiàn)，推动央企估值回归合理(lǐ)水平。上交所、中(zhōng)国国(guó)新(xīn)、指数公司、券商、基金公司(sī)等相(xiāng)关领导将出席会(huì)议。

　　在多位业内人士看来，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF未来都将在上交所上市，上交所此次会(huì)议或为产品发行预热。

　　不少行业人士也(yě)看好央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF的发行情(qíng)况。“‘中特估’是近期资本市(shì)场的行情主线，包括交(jiāo)易所、券商、基金工(gōng)商各方对此(cǐ)也比较重视，基金公(gōng)司肯定会重点(diǎn)发行，但目前市场(chǎng)上也存(cún)在不少(shǎo)央(yāng)企主题基金，因此(cǐ)预(yù)计此次(cì)央企股东回报ETF发(fā)行也(yě)会相对理(lǐ)性。”一(yī)位基金公(gōng)司人士表现。

　　一(yī)位券商(shāng)人(rén)士也表示，所在(zài)券商会参与其中一(yī)只央企股(gǔ)东回报ETF的发行工作，但并(bìng)不会过(guò)度冲刺首发规(guī)模。

　　“首先，央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF契(qì)合目前资本市场(chǎng)的行情(qíng)主线(xiàn)，产品本身就比较好卖；其次，我们近期已将考核侧重点放在产品保有量上，同(tóng)时降低基(jī)金首发的考核权重(zhòng)。”上(shàng)述(shù)券商(shāng)人士称(chēng)。

　　一位基金公司(sī)人士也预计(jì)，类(lèi)似去年中证1000ETF的发行大战不会在此次央企股东回报ETF上上演。“近期多(duō)家基金(jīn)公司(sī)上报的中证(zhèng)国新央企ETF已(yǐ)经分为三(sān)批陆续(xù)推向市(shì)场，而不是九只(zhǐ)同(tóng)时获批发售，就(jiù)是为(wèi)了避免(miǎn)发行大战的(de)出现。”

　　“尽管销售机构(gòu)不会过度拼(pīn)基金首(shǒu)发，不过(guò)，目前市场上非常(cháng)关(guān)注‘中特(tè)估’板块，预计(jì)发行情(qíng)况也会比较乐观。”

　　基金积极(jí)布局央(yāng)企(qǐ)主(zhǔ)题产(chǎn)品

　　为投资者带来(lái)分享改革红利工具

　　“中特估”成为今年以来(lái)资本市场的热(rè)门，基金(jīn)公司也积极布局相关产品。

　　中国基金(jīn)报(bào)从(cóng)Wind数据发现，今年(nián)以来全市场已有(yǒu)18家基金(jīn)公司陆续申报了21只央国企主题基金，易方达、汇添富、南方、博(bó)时、招商等各大公募巨头都有参(cān)与，其中嘉实、华安(ān)、银华基金等(děng)多家机构，还各(gè)申报了主、被动两只产品，积极填(tián)补这一产品条(tiáo)线。

　　除(chú)了(le)中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF之外(wài)，此前，易(yì)方达、南方(fāng)、银华还同时上报了跟踪“中证国新央企科技引领指数”的ETF，工(gōng)银瑞(ruì)信、博时、嘉(jiā)实(shí)则上报了(le)中证国新(xīn)央(yāng)企现代能源ETF，据了解，上(shàng)述中证国新央企ETF也(yě)有望尽快获批(pī)，会陆续进入(rù)发行。

　　伴随(suí)着这些主题(tí)产品的发行，意味着，个人和机(jī)构投资者拥有配置央企特色指数、分享改革红利的便(biàn)捷工(gōng)具。

　　据(jù)业内(nèi)人士表示，早在去年11月，证监会主席易(yì)会满提出(chū)“探索建立具有中国(guó)特色的(de)估(gū)值体系，促进市场(chǎng)资(zī)源(yuán)配置功(gōng)能更好发挥(huī)”。这(zhè)一讲话为A股(gǔ)市场未来(lái)发展(zhǎn)和改(gǎi)革指明了方向(xiàng)，成(chéng)熟完善(shàn)的估值体系(xì)对于资本市场的(de)价值发(fā)现(xiàn)以及资(zī)源配(pèi)置功能的发挥有重要作用(yòng)，也是资本市场支持实体经济发展的重要基础。因此，看准“中(z武警能打过特警吗hōng)国(guó)特色估值体系”背景之下，央(yāng)国企估值重(zhòng)塑的机遇，行业对这一(yī)领域的产品积极(jí)布局(jú)。

　　“我们目(mù)前储备了不(bù)少央国企(qǐ)主题基金，就是看准(zhǔn)这(zhè)类企(qǐ)业(yè)的投资价(jià)值。”据一(yī)位基(jī)金公司人士表示(shì)，建立具有(yǒu)中国(guó)特(tè)色(sè)的估值体系(xì)，有助于(yú)提升市场对(duì)国有上市企业的关(guān)注度(dù)，对企业估值层面的各类因素做进(jìn)一步的研究(jiū)和探(tàn)讨(tǎo)，强化(huà)相关领域(yù)在新环境下的(de)资产(chǎn)价格预(yù)期。

　　此外，广发基(jī)金罗国庆表示，从长(zhǎng)期(qī)来看，央(yāng)国企板(bǎn)块的(de)投资(zī)逻(luó)辑是比较(jiào)完备(bèi)的：一是央企是实现国家(jiā)战略发展的“排头兵”，不断受到(dào)政策的支持与引导；二是央企作为(wèi)资本市场“压舱石”“基本(běn)盘”具有重要(yào)作(zuò)用(yòng)；三是央企(qǐ)引领科技创(chuàng)新，研发占(zhàn)比逐年(nián)提升；四是(shì)央企仍(réng)是A股估值(zhí)洼地。未来在不断完善中(zhōng)国特色现代资本市场下，预计(jì)国资央企有望(wàng)迎来(lái)估(gū)值(zhí)修复(fù)。

　　汇添富基金经(jīng)理(lǐ)晏阳也表示，当前稳健的(de)经(jīng)营业(yè)绩为央国企(qǐ)的估值重(zhòng)塑提供了市场认可的基(jī)础。从盈(yíng)利能力方面来看，近(jìn)年来央国企ROE出(chū)现明显企稳回升，目前已超过其(qí)他类型企业，高于A股(gǔ)平均水平，体(tǐ)现出(chū)央国企(qǐ)较(jiào)强的“价值创造(zào)”能力。从成长性(xìng)来看(kàn)，2022年三季(jì)度(dù)国(guó)资委(wěi)旗下上市央企营业总(zǒng)收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同(tóng)比增长12.53％，而同(tóng)期(qī)全部A股仅(jǐn)为8.01％，体现出央国企的发展韧(rèn)劲。展望未来，央国企上市(shì)公司质量的提升或将(jiāng)成(chéng)为央(yāng)国企估值重塑的核心动力。

　　招(zhāo)商基金量化投(tóu)资部基金经理刘重杰也表示，从公司经营(yíng)的角度看，上市(shì)央、国(guó)企的盈利能力相比(bǐ)A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息(xī)率过往长(zhǎng)期领先，具备(bèi)较高的长期(qī)投资价值，或(huò)更符合机构投资者、个人养老金等(děng)配置(zhì)性的需(xū)求。在中国特(tè)色估值体系的推(tuī)进(jìn)过程中，央(yāng)企股东回报指数(shù)具备较好(hǎo)的长(zhǎng)期(qī)配置价值。

　　关(guān)于央企回报ETF的(de)10问(wèn)10答

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所(suǒ)跟踪(zōng)的央企股东回报(bào)指数是什么(me)？

　　答：中(zhōng)证国新央企股东回报指数，指(zhǐ)数由国新武警能打过特警吗投资有限公司定制，主要选取国务院国资委(wěi)下属现 金分红(hóng)或回购总(zǒng)额(é)占总(zǒng)市(shì)值比率较高(gāo)的50只上市公司证券作为指数样本(běn)， 以(yǐ)反(fǎn)映央企股东回报主题(tí)上市公司证券的(de)整体表现(xiàn)。

　　指数行业覆(fù)盖钢(gāng)铁、建筑装饰、公用事业(yè)、石油石化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设(shè)备等，前十(shí)大(dà)成份股权(quán)重合计约33％，均为央(yāng)企(qǐ)板块蓝筹股。

　　央企股东回报(bào)指数(shù)前十大(dà)成份(fèn)股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证指数(shù)公司， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央企股(gǔ)东回报指数有哪些(xiē)特色？

　　答(dá)：高分红(hóng)：央企股东回(huí)报(bào)指数聚焦高分红与(yǔ)高回购央企，指数近12个月(yuè)股息率为4.86％，远高于主流指数的分红(hóng)水(shuǐ)平。

　　低估值：央企(qǐ)股东回报指数当前市(shì)盈率约为9倍，相(xiāng)对于(yú)主流(liú)指数表现出更低的估(gū)值水平，央企估(gū)值重塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回报指数近五年ROE水平均(jūn)稳定保持在8％以上，体(tǐ)现出较好(hǎo)的盈利水平和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日基本(běn)是5月15日至(zhì)5月(yuè)19日。投资者可选(xuǎn)择网上现金(jīn)认(rèn)购、网下(xià)现金(jīn)认购和网下股(gǔ)票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发(fā)行有限额么？

　　答：目前3只产品募集规模上(shàng)限为20亿元，如(rú)果募集(jí)规模超过20亿元(yuán)，将(jiāng)采取比例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF的费用如(rú)何？

　　答：一般(bān)ETF产品涉及认购费、管理(lǐ)费、托管费(fèi)等。

　　目前3只产品认(rèn)购(gòu)费用来看，在认购金额(é)低于50万(wàn)，认购费(fèi)均(jūn)为0.8％，在(zài)50万和100万(wàn)之(zhī)间，广发旗下产品为0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而(ér)高于(yú)100万(wàn)，均为1000元。

　　管(guǎn)理(lǐ)费上，3只产品均为0.5％，而(ér)托管费上，广(guǎng)发旗(qí)下产品为(wèi)0.05％，招商(shāng)和汇添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安(ān)排，以及后(hòu)续(xù)做市商如何安排(pái)？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在(zài)上交所上市。多(duō)家(jiā)公司后续将安排做市商，保障(zhàng)充(chōng)分(fēn)的流(liú)动(dòng)性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金(jīn)经(jīng)理人(rén)选？

　　答：从目前看，这(zhè)三家基金(jīn)公司都由“实力(lì)派”来担纲(gāng)基金经理。其中广发(fā)央企回报(bào)ETF拟任基金经理罗国庆为(wèi)广发(fā)基(jī)金指(zhǐ)数(shù)投(tóu)资部副总经理，而汇添富央企回报(bào)ETF采取了双基金经理来管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东回报指(zhǐ)数(shù)历史(shǐ)表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示(shì)，截至3月31日，央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数过(guò)去三年累(lèi)计涨幅41.42％，过去三年历史(shǐ)年(nián)化回报12.60％，超越同期沪(hù)深300和上证红利(lì)指数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价值(zhí)？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势明显，具备(bèi)较(jiào)高(gāo)的长期投(tóu)资价值；2、央(yāng)企(qǐ)经营较稳(wěn)健(jiàn)，整体平均盈利高于A股；3、肩负社会责(zé)任(rèn)，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中特估(gū)”背景(jǐng)：估值(zhí)较低，重塑中国特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系(xì)背景下估值提(tí)升空间(jiān)较大。

　　第三、红利因(yīn)子(zi)叠(dié)加：1、红利属性更明显(xiǎn)，追求(qiú)分享高质量发展成果2、具(jù)备一定(dìng)抗通胀能力和(hé)抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央企概念已经(jīng)涨过一轮了，板(bǎn)块持(chí)续性如何？

　　答：一、央企当前(qián)估值仍处于较低分(fēn)位水(shuǐ)平。截至2023年4月底，中证央企指数(shù)市盈率TTM为10.59，低于全(quán)市场中证全指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中证央企指数估(gū)值(zhí)水平（市盈率TTM）处于其38％分(fēn)位水平(píng)。无论(lùn)横向对比还是(shì)纵(zòng)向比较(jiào)，央企整体估值水平与(yǔ)其经济地(dì)位并不(bù)匹配，亟待改善，在政策支持下(xià)有望迎来重塑。

　　二(èr)、央企(qǐ)重(zhòng)估或(huò)是贯穿全(quán)年的主(zhǔ)线。从券商机构的对外观点来看，多家券商明(míng)确表示今(jīn)年的投资主线(xiàn)之(zhī)一就是央国企价值重估。部(bù)分券商(shāng)的(de)观点如下：

　　国(guó)信证券：继续把握国企价值重估(gū)这一投资主(zhǔ)线；

　　银河证(zhèng)券：不受黑天鹅干扰，坚持(chí)数字经济+国企改革主线；

　　平(píng)安(ān)证(zhèng)券：数字经济+国企(qǐ)改革的投资(zī)主线更为清晰；

　　光大证券：在(zài)新一轮国企改革和中国特色估值体系推动下，当前国企价值重(zhòng)估行情有(yǒu)望持续并形成主线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 武警能打过特警吗