“一(yī)带一路”对冲欧美(měi)拖累(lèi)无疑是2023年出口(kǒu)最大(dà)的看(kàn)点。即使考(kǎo)虑去年的低基数，4月的(de)出口增速(sù)也(yě)不赖，与韩国(guó)、越(yuè)南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一(yī)带(dài)一路”国家成为(wèi)主角，欧美发达(dá)经济(jì)体(tǐ)整体偏弱(ruò)。今(jīn)年1-4月“一带(dài)一路”国家在(zài)中国出口的份额约为(wèi)36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带(dài)一路”出口增速保(bǎo)持(chí)在(zài)6％以上，那么在增量上(shàng)就(jiù)可能对(duì)冲美欧日出口的下滑(huá)，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份(fèn)的数全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制据(jù)再次验证(zhèng)，当前观察的(de)中国的出口(kǒu)“不看港口，不看韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数据和韩国(guó)、越(yuè)南出口通(tōng)胀作为传统(tǒng)观察中国出口增速(sù)的(de)重要指标，但随着中国(guó)出口结构向“一(yī)带一路”国家转移，其(qí)对中国出(chū)口的(de)指(zhǐ)示作(zuò)用(yòng)逐渐下降(jiàng)。一方面(miàn)，由于多数(shù)“一带一路(lù)”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输(shū)占比和增速快速上升，导致(zhì)港口数据与(yǔ)实际出口(kǒu)增(zēng)速持续偏离，另一方(fāng)面，以往韩国、越南出(chū)口增速与中国出口基本(běn)保持统(tǒng)一趋(qū)势，但由于(yú)产品结构差(chà)异，2023年(nián)以来(lái)两者(zhě)产生较大背离。出口(kǒu)结(jié)构性变(biàn)化背景(jǐng)下，传(chuán)统观察框(kuāng)架适用(yòng)性减弱，信息的噪音和(hé)预(yù)期(qī)的波(bō)动可(kě)能(néng)加(jiā)大(dà)。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突(tū)破口仍在(zài)于“一(yī)带一路(lù)”国家。除(chú)低基数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映“一带一路”贸易持(chí)续活(huó)跃，沿路经(jīng)济(jì)带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，自2022年(nián)初(chū)以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日(rì)韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品(pǐn)方面，4月(yuè)出口结(jié)构继(jì)续延续“扬(yáng)长避短”的(de)属性。中国4月汽车及(jí)机电出口金额(é)维持强势，增速(sù)较3月进(jìn)一步加快(kuài)部(bù)分源(yuán)于去(qù)年低(dī)基(jī)数原因，不过对同比的(de)拉动仍(réng)明(míng)显好于韩国，半导(dǎo)体出口跌幅则相较(jiào)韩国(guó)更(gèng)加“温(wēn)和(hé)”。从散点图看，量价(jià)齐升的汽(qì)车出口反映海外车(chē)市较高景气(qì)度与产业链(liàn)韧(rèn)性仍可在一段(duàn)时间内支撑出口，而受全球半导(dǎo)体周期(qī)影响，集(jí)成(chéng)电路4月出口量与(yǔ)价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最(zuì)大的变数：“一带一路(lù)”的空间有(yǒu)多大？站在(zài)2022年年底，市(shì)场大多聚焦(jiāo)欧美经济衰(shuāi)退的拖累，而(ér)聚(jù)光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来越重(zhòng)要的作用(yòng)，那(nà)么如(rú)何(hé)去评估这一空间有(yǒu)多大？

　　一(yī)全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制带一路(lù)出口背后存量博弈。在(zài)全球经济和(hé)贸易(yì)放缓的背景下(xià)，我国出口的韧(rèn)性(xìng)可能主要来自于存量(liàng)的竞争——我们认(rèn)为很(hěn)有(yǒu)可能(néng)是抢占欧美(měi)日韩(hán)在这些国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带(dài)一路(lù)沿(yán)线10国的进(jìn)口份额(é)上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们(men)选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中(zhōng)国出(chū)口规模(mó)最大的10个国家（约占中国(guó)对“一带(dài)一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景(jǐng)来对标2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐(lè)观三种情(qíng)形下的进口增速(sù)情(qíng)况，同(tóng)时参考2018至2022年(nián)欧美(měi)日(rì)韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的进口份额(é)中约60％被(bèi)中(zhōng)国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件(jiàn)下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大(dà)致估算(suàn)“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下(xià)，1个百分点并不少，我国全年出(chū)口增(zēng)速可能略高于0％。对(duì)欧美日等发达经济体出口(kǒu)增速预测，思路为在中国(guó)加入世界贸易组织后、历(lì)次全球经济陷入(rù)衰退或(huò)是经济增速(sù)大幅(fú)下行(xíng)（downturn）的时(shí)间段中(zhōng)，选出具有参考意义的三年，分别作(zuò)为中性(xìng)、乐观(guān)和悲观情景作为(wèi)参(cān)考。我们(men)对于2023年的(de)基准假设为美欧有可能在下(xià)半年(nián)陷入温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金(jīn)融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破(pò)裂，全(quán)球经济温和(hé)放(fàng)缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根(gēn)据预测(cè)，中性假(jiǎ)设下，2023年欧(ōu)美日(rì)韩拖累我国(guó)出口增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余(yú)国(guó)家（在(zài)我国出口中约(yuē)占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸(mào)易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使(shǐ)用IMF对(duì)我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动我(wǒ)国出口增速约(yuē)0.64个百分(fēn)点。因此，中性(xìng)假设(shè)下2023年(nián)我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主要来自于两个方面：数(shù)据口径差异和欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国(guó)进口的数据和中国向(xiàng)各国出口的数(shù)据(jù)存(cún)在差异（无论是绝对量还是增(zēng)速），有时这一(yī)差异还(hái)较大(dà)，一(yī)般而言中国出口端的增速会更(gèng)高(gāo)，这(zhè)意味着我们基于(yú)“一带(dài)一路”国家进口数据(jù)的测算是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的时点存在较大(dà)的不(bù)确定性，可能在(zài)今年下半年(nián)、也可能(néng)在明年，若后者出现，那么2023年(nián)发达经(jīng)济体对(duì)于中国出口(kǒu)的拖累可能没(méi)有那么(me)大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新兴经(jīng)济体经济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲(chōng)击风(fēng)险对(duì)出口造成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期，对(duì)于中国(guó)出口(kǒu)的拖累不足。

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