美(měi)东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会议(yì)上(shàng)一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问(wèn)题(tí)上存在明显分歧(qí)，更多官员(yuán)暗示他们准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这(zhè)次会议之后可能没有(yǒu)必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消除进一步(bù)收(shōu)紧货币(bì)政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议上可能(néng)有必要进一步一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟(bù)收(shōu)紧政策(cè)”，因为他们预(yù)计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的(de)进(jìn)程可能会继续缓慢(màn)得(dé)令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的(de)目标，目(mù)前的(de)通胀水平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出(chū)，物价(jià)压力可能(néng)比预期更持(chí)久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果(guǒ)银(yín)行(xíng)压(yā)力对(duì)经济活动(dòng)的影(yǐng)响(xiǎng)被证(zhèng)明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)进一步收(shōu)紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场供需再(zài)平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息(xī)是合理的(de)。但包括美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布(bù)连续第(dì)十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年(nián)代(dài)以来最激进的政策路(lù)径(jìng)之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球(qiú)经济前景的不确定性(xìng)和近期(qī)银行(xíng)业的压力(lì)，官员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太(tài)多(duō)了(le)，无数变量将决定加息(xī)周期(qī)是否会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不(bù)确(què)定，在这次利率决议之(zhī)后，美(měi)联储(chǔ)官员最关(guān)注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要(yào)的，接下来该央行大概(gài)率不会给(gěi)出(chū)一个明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是不要传达(dá)降息一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟(xī)的(de)可能(néng)性，或(huò)者已经排除(chú)了(le)进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示(shì)，该(gāi)行(xíng)在(zài)6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都(dōu)是有(yǒu)可能的(de)。“即使6月维持(chí)利率不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需要在今(jīn)年晚些时候(hòu)加息(xī)。直到有明确(què)证(zhèng)据(jù)表明通胀正在降温之前，美联储都不应结(jié)束紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的(de)最后一(yī)次，美联储(chǔ)极(jí)有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这种预(yù)期是基于这(zhè)样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否进一步(bù)加息问(wèn)题上的分歧，以(yǐ)及官(guān)员们采取的是依(yī)赖数据的做(zuò)法——这(zhè)并不意味(wèi)着他(tā)们不会再次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的观点，即他们(men)现(xiàn)在对进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场的(de)银行业(yè)危机，美(měi)联储官员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使(shǐ)用他们的工具，以确保金融(róng)体系(xì)有足(zú)够的流(liú)动(dòng)性来满(mǎn)足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美(měi)联储经济学家曾指出(chū)，银行(xíng)业压力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储(chǔ)重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外流在(zài)3月(yuè)底和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区(qū)性银行的股(gǔ)价在此期间进一(yī)步下(xià)跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了(le)对盈利能力下降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者(zhě)仍对银行业压力(lì)再次加剧(jù)的(de)可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告(gào)中表示：“5月(yuè)份美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要中最突出(chū)的主题是，围绕(rào)地(dì)区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度(dù)关(guān)注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系(xì)和整体经济出现严重混乱的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了(le)有关当(dāng)局继(jì)续解决(jué)与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会者(zhě)强(qiáng)调，美联(lián)储应随时准备使用(yòng)其流动性工具(jù)，以(yǐ)及(jí)微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和(hé)党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判(pàn)没(méi)有取得(dé)任何进展。美(měi)国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国联邦政府是否(fǒu)会在(zài)未来(lái)几(jǐ)周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不确定性(xìng)而言(yán)，美联(lián)储会议纪(jì)要只是次要(yào)的。很难想象，在这样(yàng)的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可能松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三(sān)仍(réng)处于持(chí)续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时表示，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一(yī)点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一(yī)步表示(shì)，共和党这边(biān)要求(qiú)白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来(lái)24-48小(xiǎo)时内(nèi)达(dá)成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实(shí)可(kě)以非(fēi)常(cháng)快，但民主党需要(yào)意识到(dào)他们(men)花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国(guó)财政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新(xīn)看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在本财年第(dì)一财季总(zǒng)共实现营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠(huì)于(yú)云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求(qiú)，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟(wěi)达对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技(jì)权(quán)重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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