投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人(rén)工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年(nián)股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计(jì)算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和(hé)算力的(de)先进技术(shù)，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，其股价(jià)回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公(gōng)司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面有(yǒu)业(yè)务上(shàng)的(de)合作。从公募(mù)基(jī)金(jīn)一(yī)季度末的数据来(lái)看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗p>

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研(yán)人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心(xīn)业(yè)务的(de)营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资(zī)者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众多美股科(kē)技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命最(z黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗uì)新的突破(pò)口。能(néng)够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式(shì)的公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基(jī)本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬(xún)以来(lái)半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说(shuō)行业(yè)已经迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务(wù)快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半导体产业(yè)周期(qī)尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因素。在(zài)具体投资的时候要(yào)选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有业(yè)绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以(yǐ)合适的(de)价格买(mǎi)入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不(bù)要将(jiāng)资(zī)金全押一(yī)个赛道(dào)。

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