全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学guó)证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示，其(qí)非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今(jīn)年(nián)一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消(xiāo)费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今(jīn)年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿(yì)美元(yuán)。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯分享了(le)他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美国(guó)和(hé)其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周(西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学zhōu)期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地区的(de)政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取(qǔ)消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持(chí)观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了(le)最(zuì)激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和(hé)银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要）进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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