财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司(sī)调(diào)整新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司(sī)调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的(de)主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保(bǎo)险画的作者是谁 画的作者是高鼎吗公司(sī)包括中(zhōng)国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达(dá)成共识(shí)，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)画的作者是谁 画的作者是高鼎吗体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票和基(jī)金(jīn)投(tóu)资比例(lì)基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负债(zhài)成(chéng)本压(yā)力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端(duān)主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面(miàn)清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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