财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获(huò)悉，近期(qī)监管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zh保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢ě)获(huò)悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身(shēn)险业(yè)降(jiàng)低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人身险部组织(zhī)保险行业(yè)协会以(yǐ)及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率对公司(sī)和(hé)行业(yè)的影响，包括(kuò)对(duì保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢)新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为(wèi)、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的(de)保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富(fù)人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长期(qī)年(nián)金的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不(bù)受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资比例(lì)持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类(lèi)资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队(duì)此(cǐ)前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险(xiǎn)占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有(yǒu)过多(duō)次调(diào)整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了(le)和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投资承(chéng)压(yā)，据(jù)美国(guó)审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环(huán)境(jìng)下，负债端(duān)主(zhǔ)要(yào)通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利(lì)率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本(běn)。

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