海通策略认为，全A盈利(lì)拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速(s琪琪格蒙语什么意思ù)持续(xù)下滑，利润(rùn)向(xiàng)下游(yóu)转移(yí)；中(zhōng)游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利(lì)大增。 数字(zì)经(jīng)济归母净利(lì)单季(jì)同比已经开始(shǐ)回升，AI和(hé)半导体产业盈利有待(dài)改善，其中受益于国(guó)产替代(dài)的半导体材料(liào)和半导(dǎo)体设备维持较高增速，其中设备(bèi)盈利加(jiā)速增长(zhǎng)；低碳经济景(jǐng)气度高位回落，新型(xíng)电网盈利增(zēng)速持续提(tí)升，主(zhǔ)要受益于储(chǔ)能的快(kuài)速发展。

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