总市值超6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心(xīn)建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融(róng)支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前(qián)科创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺少(shǎo)相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等(děng)一(yī)系列风控安(ān)排(pái)，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)的(de)指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不(bù)同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从(có一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币ng)目前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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