昨(zuó)夜(yè)，美国银行股持续暴跌，内外(wài)盘商品期货全线下跌。

　　当(dāng)地(dì)时间周二，美(měi)股三大指(zhǐ)数集体低开，道(dào)指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股又崩了(le)，第一共和银行股价重挫(cuò)，盘(pán)中一度(dù)跌近30％，尾(wěi)盘跌幅(fú)扩(kuò)大至50％，续刷(shuā)历史新低(dī)。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名(míng)银行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂(áng)银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行(xíng)股再(zài)次大(dà)跌，导致(zhì)美国(guó)国债(zhài)价格飙升，短(duǎn)期市场利率(lǜ)大幅下跌，债券交易员不再完(wán)全押注美联储(chǔ)会再(zài)加息25个基点。6月的(de)美(měi)联储利率掉期(qī)合(hé)约目(mù)前反(fǎn)映出，央行(xíng)基准(zhǔn)利率仅比当前(qián)有效联邦基金利率高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会(huì)议中有一次加(jiā)息(xī)的可能性约为80％。而本周(zhōu)早些时(shí)候，交易(yì)员认为美联储在5月份加息几乎(hū)是肯(kěn)定的，且6月份有可(kě)能进一步加息。除了大幅降低加息的可能性外，掉(diào)期交(jiāo)易(yì)还显示，市场对利率见顶(dǐng)后美联储(chǔ)降息的押注有所增加，他们预计到(dào)年底(dǐ)联邦(bāng)基金利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石指数(shù)期货05合约跌破100美元/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为去年12月以来首(shǒu)次(cì)。WTI原油日(rì)内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方(fāng)面(miàn)，截(jié)至昨日23时(shí)收盘，国内期(qī)货主力合(hé)约(yuē)几(jǐ)乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超(chāo)2％，焦炭、铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘(pán)，WTI 5月原(yuán)油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特(tè)6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有(yǒu)色金属全(quán)线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦(lún)镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国(guó)总统(tǒng)拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称：众议院共和党人必须(xū)在没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约(yuē)的(de)可(kě)能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公(gōng)布了一项将债务上(shàng)限问(wèn)题和削减支出捆绑的计划(huà)，要将(jiāng)债务上限上调1.5万亿美元，但同(tóng)时还要(yào)削减4.5万亿美元的政府支(zhī)出(chū)。

　　同在周二，美国(guó)财政部长耶伦警告称，如果美国国会(huì)不提(tí)高政府(fǔ)的(de)债务上限，由此产生的债务违(wéi)约将在美国引发(fā)一场“经(jīng)济灾(zāi)难”，使未来几年的利率(lǜ)上升。

　　耶伦(lún)当天表示(shì)，债(zhài)务违约将导致失(shī)业率上升(shēng)，同时(shí)使(shǐ)美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出增加(jiā)。耶(yé)伦(lún)称(chēng)，提高或暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限是国会的一项(xiàng)“基本责任”，如果违(wéi)约将(jiāng)产生(shēng)一场经济和金融灾难(nán)，使借贷成本永(yǒng)久提高(gāo)，增(zēng)加未来的投资成本。如果不提高债务上限，美国企业(yè)将(jiāng)面临(lín)信贷市场的恶化，政府将可能无法向军人家庭(tíng)和依(yī)赖社会保障的老年人发(fā)放款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选连任美(měi)国总统

　　北京时间4月25日(rì)傍晚，美国(guó)总(zǒng)统拜登正式宣布，他将参加2024年(nián)的连任竞(jìng)选。法新社称，拜登将“以创纪(jì)录(lù)的80岁高龄(líng)”投入到一(yī)场新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜登在(zài)推特上写道(dào)：“每(měi)一代人都要经历为了(le)民主(zhǔ)挺(tǐng)身而出的时刻，为(wèi)了他们的基本自(zì)由挺身而出。我相信(xìn)这是我(wǒ)们(men)的时刻。这就是我竞选连任(rèn)美国总统的原因。加入我们，让我们完(wán)成这项任务。”拜登(dēng)还(hái)附上了一段视频。

　　法(fǎ)新社分(fēn)析称，目前(qián)拜登(dēng)在民(mín)主党内部没有真正的(de)挑战者，但他的(de)年龄可能(néng)受到(dào)“持(chí)续(xù)而激烈”的审视。拜登(dēng)已经(jīng)80岁(suì)，到第二任期结束时，这位资(zī)深(shēn)民主党(dǎng)人将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上(shàng)周末发布(bù)的一项(xiàng)民调显(xiǎn)示，70％的美国人包(bāo)括(kuò)51％的(de)民(mín)主党人，认(rèn)为拜(bài)登不应该参(cān)选。不支持他参(cān)选的(de)人中，69％的人认为年(nián)龄是一个主(zhǔ)要或次(cì)要原因。

　　国内(nèi)期(qī)交(jiāo)所公布劳动节期(qī)间风控工作安(ān)排(pái)

　　昨日，国内(nèi)各家(jiā)期货交易所(suǒ)公布劳动节期间有关工作安(ān)排，调整相(xiāng)关期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易(yì)保证金(jīn)水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个未出现单边(biān)市的交易日收(shōu)盘结(jié)算时，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆(jiāng)期货合约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为12％，涨跌(diē)停板幅度调整为10％；白银期货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)13％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为11％；镍、石油沥(lì)青期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为12％；锡期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为(wèi)16％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为14％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出现单边市(shì)的(de)交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时，黄(huáng)金期货合约的交易保证金比例调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)7％；其(qí)他品(pǐn)种期(qī)货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例(lì)和(hé)涨跌(diē)停板幅(fú)度恢(huī)复至原有水平。

　　上期能源方面，自4月(yuè)27日(rì)起第一个未(wèi)出现(xiàn)单边市的(de)交易日收盘结算(suàn)时，国际铜期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的(de)交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为12％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自(zì)第一个未(wèi)出现单(dān)边市的交易日收(shōu)盘结算时，所有品种期货(huò)合约(yuē)的交易保证金比例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日(rì)结算(suàn)时(shí)起，菜粕(pò)、菜油、玻(bō)璃、纯(chún)碱期货合约(yuē)的交易保证金标准调整(zhěng)为(wèi)10％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调整为9％，其(qí)中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱(shā)、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期(qī)货合(hé)约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准调整为9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为(wèi)8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易(yì)保证金标(biāo)准仍为(wèi)13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌停板单边市的(de)第(dì)一个交(jiāo)易日(rì)结(jié)算(suàn)时起，上述品种期货合约的交易保(bǎo)证金标准和涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复至调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算(suàn)时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯(xī)期(qī)货合约涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)7％，交易保证金水平调整(zhěng)为8％；棕榈(lǘ)油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为8％，交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为9％；其他期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平维持不变。5月4日恢复交(jiāo)易后，在(zài)各期货(huò)持仓(cāng)量最大的合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价的第(dì)一(yī)个交易日结(jié)算时(shí)起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)6％，套期(qī)保值交易保证金水(shuǐ)平调(diào)整为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石(shí)油(yóu)气期货(huò)合(hé)约涨跌(diē)停板幅度(dù)和(hé)交易保(bǎo)证金水平恢复至(zhì)节前标准；其他期货合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证金水平(píng)维持不变。

　　中(zhōng)金所公(gōng)告称(chēng)，自4月27日(rì)结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最大(dà)的合(hé)约未(wèi)出(chū)现单边市的第一个(gè)交易日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各合约的(de)交(jiāo)易保证金标准调整为(wèi)12％。沪(hù)深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权(quán)各合约的保证金调整系数根据相应股指期货的(de)交易保证金标准进行调(diào)整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复(fù)交(jiāo)易(yì)后(hòu)，在工业硅(guī)品(pǐn)种持仓量最大的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌(diē)停板单边无(wú)连续报价的第一个(gè)交易日结算(suàn)时起(qǐ)，工(gōng)业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元(yuán)/吨，日(rì)内(nèi)跌4.11％。现(xiàn)货价(jià)格继(jì)续上涨，截至4月(yuè)25日，全(quán)国均价15.24元/公(gōng)斤，环比上涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣(míng)表示，近期生(shēng)猪现货(huò)偏强(qiáng)的(de)主要原(yuán)因有四点：一是短期二次育肥造(zào)成货源有所收紧；二是来自(zì)政(zhèng)策面(miàn)的支撑；三是近期降雨导致调运不(bù)便；四是(shì)“五一”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘(pán)面主要以预(yù)期为(wèi)主，昨日盘(pán)面下跌的主要逻辑(jí)依旧在(zài)于(yú)产(chǎn)业基本面偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬(xún)，多(duō)地猪价‘破(pò)7’，猪价阶(jiē)段性(xìng)触底。中小养户惜售推(tuī)涨情绪(xù)较浓，且南北部分区(qū)域二(èr)次育肥采(cǎi)购量增加，政策(cè)消(xiāo)息稳市信(xìn)号相(xiāng)对强烈(liè)，期(qī)现货价格同(tóng)时上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有乐观(guān)预(yù)期，但已注入升水，反弹至养殖成本附近明显承压。同时，套保(bǎo)资金介(jiè)入。因(yīn)此周二(èr)期货盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联期货(huò)生猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从(cóng)供应端来看(kàn)，截(jié)至(zhì)3月末，全国能繁母(mǔ)猪(zhū)存栏相(xiāng)当(dāng)于正常保有(yǒu)量(liàng)的105％，一季(jì)度猪肉产(chǎn)量1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能(néng)繁(fán)母猪存栏以及生猪存(cún)栏(lán)依旧(jiù)处于高(gāo)位(wèi)，意味着今年一季度去产能不及预期，供应偏宽松(sōng)是事实。从目前的存栏(lán)以及屠(tú)宰企业(yè)库存(cún)来看，今(jīn)年下半年市场不会出现(xiàn)生猪(zhū)货(huò)源(yuán)紧张或(huò)猪肉紧张的(de)状态(tài)，供应宽松大(dà)概率延长至今年下半年。

　　格(gé)林大华期货生(shēng)猪分析师张晓(xiǎo)君介绍，从(cóng)月度初生仔猪来看，农业部监测数据显示，去年9月到今(jīn)年2月全(quán)国新生仔猪数(shù)量各月环比增(zēng)幅逐月增加，至少对应(yīng)到今年7月(yuè)生猪(zhū)出栏供给相对充足。从出栏体(tǐ)重来看(kàn)，当前生猪出栏均重仍接(jiē)近123公斤，同比(bǐ)去(qù)年增加约3％，预计二育猪源仍(réng)将支撑出(chū)栏体(tǐ)重。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，目前生(shēng)猪(zhū)养殖逐步向规模化、集团(tuán)化方向发展，而且(qiě)规模(mó)化占(zhàn)比得到明显(xiǎn)提升。蒋琴表(biǎo)示，今年(nián)猪(zhū)场(chǎng)中大(dà)猪存(cún)栏量明显高于去年同期，产能较为充裕。同时，2023年中(zhōng)央(yāng)一号文件将“稳定(dìng)生猪基础产(chǎn)能”目标细(xì)化为“强化以(yǐ)能繁(fán)母猪(zhū)为(wèi)主的生猪产(chǎn)能(néng)调控”，将(jiāng)全国能繁(fán)母猪数量稳定(dìng)在4100万(wàn)头(tóu)的正常保有(yǒu)量，可见(jiàn)国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻(dòng)品库存来看，随着(zhe)屠宰场持续(xù)入冻，冻品(pǐn)库存持续攀升。卓创(chuàng)资讯数(shù)据显示，截至4月20日，全国冻品库容(róng)率为31.9％，明显高于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品销售不(bù)畅，待冻鲜价差恢复(fù)，冻品持续出库，目前(qián)冻品的高库存水平将抑制(zhì)猪价(jià)上涨空间(jiān)。”张(zhāng)晓君说(shuō)。

　　“虽然(rán)今年生猪消(xiāo)费总结为持续向好发展态势，政策引导及市场预(yù)期向好，加上居(jū)民收(shōu)入增加(jiā)、消费意愿增强等利好因素，都是猪肉消费的助力。但是，实(shí)际需求(qiú)却一直不温不火。目(mù)前看，今年生猪(zhū)的需求大概率(lǜ)将回归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好(hǎo)转主要(yào)在于冻品入库以及(jí)二育支(zhī)撑，终端需求无实(shí)质性好转。目前“五一”备货基本收尾，从走(zǒu)量看并未出现(xiàn)明显(xiǎn)提升，随(suí)着(zhe)二季度(dù)气温(wēn)升高，需求逐(zhú)步降低(dī)，预(yù)计需(xū)求再次回(huí)归至低迷状态。4月底到(dào)5月预(yù)计集团(tuán)企业出栏计(jì)划或继续增加，市(shì)场整(zhěng)体处于供大于求状态，现货(huò)价格“五一”后或继续(xù)回落(luò)为主，盘(pán)面升水状态下短期缺乏上涨(zhǎng)支(zhī)撑。

　　在张晓君看(kàn)来(lái)，生(shēng)猪整体供(gōng)给(gěi)相对充足(zú)，限制猪(zhū)价大(dà)幅上(shàng)涨。短期来看，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备(bèi)货启动，集团场缩量挺价(jià)，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而，假期效应过后，市场(chǎng)情(qíng)绪逐渐褪去，猪价将重回(huí)供需(xū)基本面。当(dāng)前距“五一”小长(zhǎng)假仅(jǐn)剩3个交易日，期货盘面资金已经提前(qián)反(fǎn)映了市场情绪。建议(yì)投(tóu)资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看，猪价(jià)颓势不(bù)改，大概率(lǜ)仍将保持低位盘整(zhěng)运行状(zhuàng)态。不过，市(shì)场预期二季度二次育肥缓慢入场，行情(qíng)或好于(yú)一季度。按照官(guān)方能繁(fán)存栏数据推(tuī)算(suàn)，今年(nián)3到10月，生(shēng)猪理论出栏(lán)量处于逐(zhú)步增加的阶段，并于10月份达(dá)到理论出栏峰(fēng)值，11月生猪理论出栏量大概率环比下降。而11月份(fèn)正值猪(zhū)肉(ròu)消费旺季，供减(jiǎn)需(xū)增(zēng)预期下，相对支撑当(dāng)期(qī)生猪(zhū)价格(gé)，故目前盘面(miàn)11月价(jià)格相对坚挺(tǐng)。不过在国家良(liáng)好(hǎo)调控之下，能繁母猪产能并(bìng)未过度去化(huà)，生猪存(cún)出栏量保持稳定，猪价不(bù)具备(bèi)持续大幅(fú)上涨的基础条件。在国家政策(cè)端稳定猪价意愿强烈的(de)背景(jǐng)下，期价上行(xíng)压(yā)力恐加大，追(zhuī)涨风险积聚，操(cāo)作上，建议养(yǎng)殖端(duān)锚定成(chéng)本，择(zé)机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日(rì)，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油期货(huò)盘中大幅下跌，连续第三(sān)个交易日下滑，并触及约(yuē)一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变(biàn)化(huà)多集中在需求(qiú)端的扰动，一(yī)方面，印(yìn)度(dù)洗船事(shì)件为盘面带来了压(yā)力；另一(yī)方(fāng)面，市场对于第二波新冠疫(yì)情可能到(dào)来从而(ér)降低国内需求的(de)担忧则(zé)进一步加速了盘面下滑。”国联(lián)期货农产品(pǐn)事业部(bù)分析师姜颖告诉期(qī)货日(rì)报(bào)记者，根据(jù)新(xīn)加坡、日本(běn)等(děng)海外经验，第二波(bō)疫情的波及(jí)范(fàn)围(wéi)预(yù)计很大(dà)概(gài)率(lǜ)将小于第一(yī)波，短期情绪(xù)释放后，棕榈油将回(huí)归(guī)基本面。从相(xiāng)关因素的梳理(lǐ)来看，目前处于(yú)短多(duō)长空的局面(miàn)。

　　据(jù)国海良时期货(huò)油(yóu)脂分析师孙啸介绍，开斋节(jié)后市(shì)场延续了产地未来(lái)供需转宽松的(de)交(jiāo)易逻辑。马(mǎ)来(lái)西亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整体(tǐ)相比上一个(gè)交(jiāo)易日均有20美(měi)元/吨左(zuǒ)右的下(xià)跌。巨大的back结构也显示出市场对东南亚地区棕榈油食用(yòng)需求转入(rù)淡季以及印(yìn)尼(ní)可能放松DMO出口限(xiàn)制的担忧。产地供需偏宽松(sōng)的(de)预(yù)期在印尼GAPKI公布(bù)2月份产量后得到强(qiáng)化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达(dá)425.2万吨(dūn)，为历史(shǐ)同期(qī)最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于(yú)平(píng)均季节(jié)性减量(liàng)。目前产(chǎn)地已步(bù)入(rù)增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后(hòu)，产区未来整体(tǐ)产量(liàng)可(kě)能非常(cháng)可观。

　　“3月份(fèn)马来西亚出口大增，库存超预期下降(jiàng)至(zhì)167万吨，不过，4月份(fèn)马来西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进口国植物(wù)油供(gōng)应充(chōng)足，印度3月棕(zōng)榈油库存(cún)仍有59万(wàn)吨(dūn)，植物(wù)油库存则继续增(zēng)高至(zhì)345万(wàn)吨，充足(zú)的库存和竞争油脂的影响或将冲(chōng)击印度对棕榈油进口。”徽(huī)商期(qī)货(huò)油(yóu)脂油料(liào)分析师(shī)郭文伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数据显示(shì)，马(mǎ)来西亚(yà)4月1—25日棕榈油(yóu)出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕(zōng)榈油产量环比增加22.5％，产需结构(gòu)呈宽松趋势(shì)。不过，4月份(fèn)处在复产初(chū)期，且今年4月份(fèn)工(gōng)作日(rì)较少(shǎo)，产量(liàng)预计(jì)在150万(wàn)吨(dūn)以下，4月(yuè)底马(mǎ)来200克等于多少毫升水，200克是多少ml水(lái)西亚棕榈(lǘ)油库存预计开始小幅度累库，且随着复产利多(duō)增强(qiáng)和出口前景不佳持续，后期马棕继续面临累库压(yā)力，棕榈油行情或维持承压回调(diào)走势(shì)。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数(shù)据显示，3月份印(yìn)度食(shí)用油进口113.56万吨，处于季(jì)节性中性位(wèi)置，其中棕榈油进口量高达(dá)72.8万吨，占比突出。但是其国内(nèi)食用油峰值库存问题仍未解决。截至3月末，其食用油总(zǒng)库存依旧在(zài)344.7万吨，未见回落(luò)。根(gēn)据目前已经(jīng)走负的国际(jì)豆棕差，预计4—6月(yuè)国际(jì)棕榈油进口需(xū)求大概率出(chū)现萎缩。

　　此外(wài)，国内方面，郭文伟表示(shì)，国内棕榈油近月进口严(yán)重倒挂，远月有所修复(fù)，近月(yuè)进口偏低，远月买(mǎi)船有(yǒu)所增加。海关数据显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量(liàng)预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处在历(lì)史同期高点，截至(zhì)4月25日(rì)，库存为(wèi)85万吨，连续4周下降，随着气温升高及棕榈油消费进一步好(hǎo)转，需求(qiú)有望(wàng)回(huí)升，国内棕榈(lǘ)油继续呈(chéng)现去库(kù)走势。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，孙啸认为，短期连盘棕(zōng)榈油(yóu)仍将随油脂整体弱势(shì)运行，有下破(pò200克等于多少毫升水，200克是多少ml水)可能。5月份(fèn)东南亚天气值得(dé)关注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰国最为明(míng)显，印尼次之。如果出现持续干燥天(tiān)气，产(chǎn)区增产节奏(zòu)将被(bèi)打破(pò)，届(jiè)时，棕榈油有望(wàng)相对(duì)抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来(lái)，短期棕榈油尚存利多因素支(zhī)撑。国内贸易(yì)商进口利润深度(dù)亏损，5月船期频现洗船(chuán)，进口到港数量将(jiāng)明(míng)显减(jiǎn)少。在此基础上，随(suí)着天(tiān)气升温，棕榈油(yóu)消费季节(jié)性(xìng)回暖(nuǎn)。第二轮(lún)疫情(qíng)虽(suī)可能有影(yǐng)响，但(dàn)无法改(gǎi)变消(xiāo)费(fèi)逐(zhú)步(bù)恢复的大势，国内(nèi)库(kù)存短(duǎn)期内仍(réng)可能加(jiā)速去化。长期市场对于未来供(gōng)应充裕(yù)的预(yù)期基本(běn)一致。天(tiān)气情况有(yǒu)所好转，马(mǎ)来西亚(yà)与印尼步入增产周期，供应增加而出口需(xū)求较差，未来产地存在累库预期。与此同时(shí)，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史极(jí)低负值，棕(zōng)榈(lǘ)油价格丧失竞争(zhēng)优势(shì)，在豆(dòu)油、菜油未来存在集中供(gōng)应压(yā)力的情况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期利(lì)多因素对(duì)盘面有一(yī)定(dìng)支撑，价格或以区间调整为主(zhǔ)。长期来看，棕榈油将逐(zhú)渐演变为供强需弱格局，叠加全(quán)球宏(hóng)观经济环(huán)境偏弱，价格重心或逐(zhú)步(bù)下移(yí)。”姜颖说。

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