财联社5月17日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不(bù)再对外(wài)提明确主(zhǔ)线(xiàn)，今年接下来的(de)市(shì)场大(dà)概率是(shì)不好(hǎo)做了。”有基金公司人士向财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)，随着4月(yuè)底上(shàng)市公司年报一(yī)季报(bào)的披露，炒作没有业绩的(de)AI风(fēng)险变高(gāo)，而市场(chǎng)对有业(yè)绩(jì)支撑的新能(néng)源(yuán)又提不(bù)起兴(xīng)趣(qù)。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较前期(qī)明(míng)显萎缩(suō)，资金观望的(de)情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易(yì)日净流入的(de)态(tài)势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量(liàng)跳水无疑(yí)打击(jī)了市场的信心。AI概(gài)念(niàn)股持续低(dī)迷，高位股集体(tǐ)大(dà)跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停(tíng)，有(yǒu)投(tóu)资者开玩笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪(jì)念人类(lèi)第(dì)四次工业(yè)革命进程中，人(rén)工智能行(xíng)情开(kāi)启后第一(yī)次全面(miàn)大(dà)溃(kuì)败”。

　　今年另外一(yī)条主线(xiàn)中特估方面，中字头个(gè)股(gǔ)震荡调整，中船科(kē)技跌(diē)停，中科(kē)信息(xī)跌超10％。反观新能加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差源方面，电(diàn)力(lì)稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全(quán)面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资(zī)金(jīn)的搏(bó)杀之(zhī)下，从A股结(jié)构上看，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了，很想知(zhī)道芯片(piàn)能不能(néng)成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理(lǐ)刘(liú)杰(jié)表示，近(jìn)期(qī)引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人(rén)工(gōng)智能板块均出现调整，整体盘(pán)面主线不够清晰。但可(kě)以(yǐ)判(pàn)断，随(suí)着海(hǎi)外加息节奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国内稳增长(zhǎng)促内(nèi)需政策及货币政策的推出，且国内(nèi)经(jīng)济温(wēn)和复苏背景(jǐng)下，权益市(shì)场整体行情预(yù)计(jì)将继(jì)续向上修复。

　　对于市(shì)场风格，他进一(yī)步(bù)指出，目前市场风格阶段性(xìng)可能将更(gèng)加(jiā)趋(qū)向均衡，中短期(qī)内，人(rén)工智能(néng)、新(xīn)能源(yuán)、医药(yào)及(jí)中特估等板(bǎn)块(kuài)均有阶(jiē)段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资(zī)产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业(yè)板指外累(lèi)计均(jūn)有(yǒu)上(shàng)涨，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了(le)基(jī)本面(miàn)预期修复的改(gǎi)善，而通(tōng)信(xìn)、计算机(jī)、传媒(méi)等板块(kuài)也在人工(gōng)智(zhì)能等产业趋势(shì)变化的影响下出现(xiàn)了连续大涨(zhǎng)。而低估值高股息(xī)为代表的“中特估”品种也(yě)走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底(dǐ)启动以(yǐ)来，成为市场(chǎng)最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达(dá)到(dào)31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达(dá)到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻(fān)倍(bèi)。不(bù)过随(suí)着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁(zào)自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做(zuò)量化(huà)学(xué)的是巴(bā)菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被(bèi)强者打(dǎ)得头破血流，也不愿与弱(ruò)者(zhě)共舞。这是(shì)整个龙头战法体系(xì)里面(miàn)的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅(fú)超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单(dān)周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一的强势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不(bù)论是从基(jī)本面、还是估(gū)值(zhí)，新(xīn)能源(yuán)的暗黑时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备(bèi)，但是面对中特(tè)估的政策红利(lì)与AI的(de)无限想(xiǎng)象(xiàng)空间(jiān)，新能源距(jù)离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临(lín)门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势正在慢慢(màn)聚力。从(cóng)近(jìn)一周基金回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间(jiān)收益(yì)差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一份某(mǒu)公(gōng)募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还(hái)没有主线出现，当前市(shì)场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻(fān)身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政策、业绩(jì)处(chù)于相对真(zhēn)空期，市(shì)场很难有好的表现。当下加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济学家魏凤(fèng)春表示(shì)，对(duì)市场的整(zhěng)体(tǐ)观点是大概率市场处于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是(shì)一(yī)个布局的(de)好阶段(duàn)，而未必(bì)会(huì)是(shì)收获的阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐(nài)心(xīn)。市场可能继续对一季报定价(jià)，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏(fá)特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年(nián)的投资机(jī)会(huì)，但是短期(qī)游戏(xì)传媒和中特估与(yǔ)其他板块分化较为极致(zhì)，也(yě)是不争的事实(shí)，提(tí)醒投资者这两个板(bǎn)块短(duǎn)期可能的风(fēng)险。从策略角度(dù)看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资(zī)者(zhě)需要高度重(zhòng)视交易的(de)灵活性。策(cè)略的整体包括(kuò)趋(qū)势、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节(jié)奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外(wài)，博时基金表示(shì)，16日发(fā)布的4月(yuè)经济(jì)指标显示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复(fù)相对较(jiào)快，我国经济运行总体延(yán)续修(xiū)复的(de)态势、但修复的基础仍(réng)需(xū)继(jì)续巩固。货币政策依然延(yán)续(xù)前(qián)期稳健偏(piān)宽(kuān)松的基调(diào)，流动性也维持合理充裕的态势(shì)。当(dāng)前市场对央行后(hòu)续采(cǎi)取降息操作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或可适(shì)当关注受益“一带(dài)一路”政策的(de)概念(niàn)板块的(de)机会(huì)。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不(bù)必过(guò)分悲观，随着股指(zhǐ)交割(gē)日临近，盘面波动剧烈(liè)一(yī)点，算是正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬(bān)家和经(jīng)济复苏的大趋(qū)势下，纠结(jié)于(yú)几十个点(diǎn)的(de)起(qǐ)伏可能会误判加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差方向(xiàng)。边走边看，行情会(huì)在犹豫中展(zhǎn)开。

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