大家好，简单看一个(gè)基(jī)金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个基(jī)金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三(sān)只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季(jì)报称，在(zài)一季度的操(cāo)作(zuò)中，本(běn)基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源(yuán)板块(kuài)的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所(suǒ)代(dài)表的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品(pǐn)今(jīn)年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去(qù)靠配置获(huò)取(qǔ)超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年(nián)7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通常(c新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗ight: 24px;'>新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗háng)分为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可(kě)控(kòng)等大(dà)产业趋势以政府支持力(lì)度进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部(bù)亦(yì)或(huò)基本(běn)形(xíng)成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次(cì)大幅(fú)调整主要还(hái)是(shì)因为在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪(xù)处于(yú)极值的(de)情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生(shēng)调整需(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗xū)求出现集中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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