钠电(diàn)池产(chǎn)能规(guī)划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股(gǔ)价似乎已经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议(yì)题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又(yòu)令人(rén)遐想的(de)题(tí)材搭配公(gōng)司释放钠电池项目(mù)进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还(hái)祭出(chū)“七连板(bǎn)”和“五连(lián)板”妖股走(zǒu)势(shì)。然去年末以来，抛(pāo)“利(lì)好消息(xī)”催(cuī)涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个(gè)多月时(shí)间极速腰斩(zhǎn)。即便是(shì)3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目，传艺科(kē)技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车式的(de)涨跌折射的是市场对传艺科(kē)技高调跨界钠电赛道(dào)故事的(de)怀疑：从(cóng)宣(xuān)姜子牙活了多少岁布跨(kuà)界到现(xiàn)在，时间不过10多月(yuè)，规划(huà)产能已经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛(sài)道上，夸(kuā)下海口的(de)产能(néng)又该如何(hé)消化？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池，股(gǔ)价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪(jì)70年代，钠(nà)离(lí)子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致其(qí)研发进度(dù)大(dà)大落后于了(le)锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术(shù)完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代(dài)钠离子电池，掀起钠电(diàn)风(fēng)潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺科技于去(qù)年6月(yuè)22日(rì)晚(wǎn)间高调宣布入(rù)局。彼时的公(gōng)告(gào)显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全(quán)资子公司江(jiāng)苏智(zhì)纬电(diàn)子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公(gōng)司江苏传艺(yì)钠电(diàn)科技(jì)有(yǒu)限公(gōng)司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科(kē)技旋即涨停，当日盘(pán)后公(gōng)司(sī)迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投(tóu)产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨(kuà)界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股(gǔ)价的前车在(zài)前，传艺科(kē)技(jì)开始有意无意地“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电(diàn)项(xiàng)目进展，而(ér)公司股价也往往在(zài)公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨(kuà)界钠(nà)电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年的时(shí)间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其(qí)如何(hé)发布“利好(hǎo)”消息，股价(jià)也再难掀大(dà)风浪，反而(ér)随着时间的推(tuī)移，迅速回落(luò)。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召(zhào)开电话会并在(zài)《投资者关系活动记录表》中(zhōng)对外发布钠(nà)电池业务(wù)未来(lái)规划、技术水平等涉及公司经营(yíng)的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式(shì)通过(guò)《关于对深圳证券(quàn)交易所关注函回复的公告》补充(chōng)披露相关事项(xiàng)，传艺科技(jì)及公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理邹伟(wěi)民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资(zī)推波(bō)助澜，但归(guī)根(gēn)结底还是其资金有(yǒu)限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市场信服(fú)造(zào)成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前对交(jiāo)易(yì)所回复函和2023年度定(dìng)增预(yù)案(àn)，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修(xiū)及(jí)设备(bèi)成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离(lí)子电池全(quán)供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电产能规划(huà)，来源：传(chuán)艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的说法，传(chuán)艺科技在上述(shù)的54亿元资金外，还需要更多(duō)资(zī)金，仅另外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传(chuán)艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零(líng)组件，具体包括笔(bǐ)记(jì)本/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘、触控模(mó)组和鼠标(biāo)等输入类设备及通讯用板、消费(fèi)电子、计算(suàn)机用(yòng)板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规(guī)模不断(duàn)扩(kuò)大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递(dì)增，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈利并(bìng)未同步，上市当(dāng)年(nián)公司归母净(jìng)利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司(sī)盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏(fá)力可(kě)见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技业绩变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营(yíng)活动(dòng)产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去(qù)年(nián)末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿元(yuán)，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元以(yǐ)上的(de)资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾(céng)详细(xì)披露过2GWh项目(mù)资金来源：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公司可(kě)用(yòng)于钠离子电池项(xiàng)目的(de)自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授(shòu)信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规(guī)划的(de)一期2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技就是(shì)准备靠银行贷(dài)款(kuǎn)解决。后(hòu)一(yī)期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科(kē)技及子公司拟(nǐ)向工商银(yín)行、农业银(yín)行等(děng)组成的联(lián)合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公(gōng)司钠电池项(xiàng)目。根据(jù)最(zuì)新的(de)调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行处于正(zhèng)常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定对象发(fā)行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资(zī)不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池(chí)制造二期项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根(gēn)据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投(tóu)资额为27.47亿元，除了(le)定增的(de)24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加(jiā)总便(biàn)知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求证(zhèng)，但截(jié)至发(fā)稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠(nà)电(diàn)还有优(yōu)势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不(bù)低于(yú)10亿(yì)元，整个钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若传(chuán)艺(yì)科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进现(xiàn)实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的(de)股价显示(shì)，市(shì)场对这个故事(shì)并不再(zài)买账(zhàng)，除(chú)了(le)资金实力有限公司外(wài)，核心(xīn)还在(zài)其大干(gàn)快上(shàng)后产能如何消化的(de)问(wèn)题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商(shāng)业化元年的(de)2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大(dà)建产能，竞(jìng)争(zhēng)者(zhě)初露(lù)威(wēi)胁，赛道已然(rán)开(kāi)始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和(hé)性能来看，传艺钠(nà)电的钠(nà)电池(chí)与(yǔ)巨头们不(bù)相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华(huá)语新(xīn)能源(yuán)配(pèi)套(tào)雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走(zǒu)在(zài)前面，率先在两(liǎng)轮电动车和低(dī)速电动(dòng)车领(lǐng)域实现(xiàn)装车(chē)应用。而传艺科技除了在岁(suì)末年(nián)初公告与中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏新能源、德博新(xīn)能源签订项(xiàng)目合作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公(gōng)司都以“目前(qián)订单下(xià)游(yóu)运用覆盖储(chǔ)能、低速(sù)电动车及电动工(gōng)具(jù)等(děng)多(duō)个领域”“公司钠(nà)离子电池(chí)送样后(hòu)客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍较为(wèi)良好(hǎo)，并(bìng)已与多名客户(hù)签(qiān)订了销(xiāo)售订单(dān)”“公司已与多家知名两轮电动车(chē)品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和合(hé)作(zuò)意向(xiàng)洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具(jù)体的客户名称和订单(dān)金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地(dì)正数倍级增长。上海钢联(lián)新(xīn)能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项(xiàng)目落地产能(néng)有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年落地产能(néng)将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电(diàn)池行业产能利(lì)用(yòng)率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不(bù)到5％，后面成本降(jiàng)下来才会(huì)有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池(chí)只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应(yīng)用(yòng)到多元(yuán)化场(chǎng)景。

　　然传艺科(kē)技却(què)十分自(zì)信，其在调(diào)研记录(lù)中预(yù)测(cè)，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需(xū)要注意的是，沉(chén)寂(jì)多年(nián)的钠(nà)电(diàn)池是在此前锂价(jià)飙涨(zhǎng)的背景下作为(wèi)“替代”而被(bèi)推到台(tái)前的(de)，去年底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续下行(xíng)，4月(yuè)20日电碳价格(gé)均价已经跌(diē)至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价持(chí)续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能成为(wèi)主流(liú)。锂价一便(biàn)宜，就会(huì)让钠离(lí)子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术(shù)一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离(lí)子电(diàn)池(chí)的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其(qí)进(jìn)一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离(lí)子电池性能(néng)比较接近磷酸(suān)铁锂电池(chí)，高能(néng)量密(mì)度的也接近三元(yuán)523电(diàn)池。目(mù)前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅(fú)下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成本基本(běn)相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅(fú)下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时(shí)，锂电池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降(jiàng)本(běn)的(de)空(kōng)间。兴储世(shì)纪总裁助理(lǐ)刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业(yè)链完善后，规模(mó)量产后钠(nà)离子(zi)电池正、负极材料价(jià)格可降(jiàng)至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成(chéng)本将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸锂(lǐ)存(cún)在(zài)降价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池(chí)的(de)成本优势就依然存(cún)在(zài)，并且随着(zhe)技(jì)术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离(lí)子电(diàn)池的降本空(kōng)间有望(wàng)进一步(bù)打开，该成本(běn)临界点仍有进一步下(xià)探(tàn)的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠(nà)电(diàn)产业规模(mó)化完成后，能(néng)和锂离子电池的成本(běn)拉(lā)开差(chà)距，接(jiē)近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密度的限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离(lí)子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入(rù)局钠电(diàn)池(chí)的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商业化(huà)进(jìn)程。但随着锂价持(chí)续下(xià)降，钠电池利(lì)润率下降或也(yě)是必然的(de)。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠电池定价主要(yào)根(gēn)据(jù)碳酸锂(lǐ)的价(jià)格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产(ch姜子牙活了多少岁ǎn)能消(xiāo)化(huà)之外(wài)，市场还担(dān)忧传艺科技项目(mù)投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄(xióng)心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资(zī)履历发现，传艺科(kē)技在(zài)投资上缺乏长(zhǎng)远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年(nián)4月公(gōng)司就变更募(mù)资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用(yòng)的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分别(bié)用于(yú)3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目、轻薄(báo)型键盘生产项目，已经(jīng)使(shǐ)用了(le)7737.67万(wàn)元募资的FPC生产(chǎn)项目则(zé)被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜(mó)线路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线技(jì)改并扩产项(xiàng)目的实施地点从一(yī)厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该项目(mù)的实(shí)施地(dì)点(diǎn)变(biàn)更为重庆市(shì)合川区工业园(yuán)区核心区(qū)高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传(chuán)艺科(kē)技(jì)变为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入(rù)募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并(bìng)将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平(píng)方米中高端印制(zhì)电路板建设项目。但次(cì)年6月，公司(sī)将(jiāng)该项目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌(líng)波路33号改建至(zhì)江苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目(mù)剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投(tóu)计(jì)划的地(dì)点(diǎn)、资金(jīn)乃至(zhì)项目，直接的(de)后(hòu)果(guǒ)就是原有的投入打水飘、投(tóu)资效率低(dī)下以及建成项目实际效益与预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目建(jiàn)设期(qī)仅姜子牙活了多少岁12个(gè)月(yuè)，达产年(nián)可(kě)实(shí)现销售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根(gēn)据定增(zēng)方案，年(nián)产18万平(píng)方米(mǐ)中高端印制电路(lù)板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年(nián)实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年(nián)多时(shí)间过去了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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