本(běn)周，沪综指3400点关(guān)口之前虚晃一(yī)枪，以连跌6天的逼空形态洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐观(guān)来看，A股下行(xíng)更多是(shì)受中(zhōng)概股拖(tuō)累，后市(shì)下跌空间不大。

　　中概股下跌拖累(lèi)A股急挫(cuò)

　　截至(zhì)周四，兔年(nián)股(gǔ)市走过3个(gè)月(yuè)行(xíng)程(chéng)，期间沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不(bù)了”之叹。其(qí)实，4月下旬行(xíng)情看似(shì)疾风(fēng)骤(zhòu)雨，大盘较4月18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通道仍在。

　　A股(gǔ)缘何(hé)急跌？或是(shì)外围股市下跌的风险输入。作(zuò)为同(tóng)股同(tóng)权的两地上市指数，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指数兔(tù)年(nián)涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一(yī)筹。StockQ全球股市排行(xíng)榜数据显示，截至周(zhōu)四，香港中企指数和恒(héng)生指数(shù)过去3个月表现为全球垫底(dǐ)，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中国金龙指数(shù)周二盘(pán)中(zhōng)低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美联(lián)储加息在即，市场避险情绪上(shàng)升(shēng)，国际(jì)资金从新兴市场(chǎng)撤离。瑞士(shì)瑞联银行日前将(jiāng)中(zhōng)国股票评级从高配下调为中性。从(cóng)宏(hóng)观面看，今年(nián)首季(jì)，美国GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上季放(fàng)缓(huǎn)1.5个百分点。剔除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价指数首季上(shàng)升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预(yù)示着美国滞胀(zhàng)隐忧未(wèi)减，加息(xī)势在必行。英为财(cái)情的美联储(chǔ)利率观(guān)测器最(zuì)新数(shù)据显示，5月4日加息25个基(jī)点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以1930年(nián)大(dà)萧(xiāo)条以来(lái)最快(kuài)速度紧(jǐn)缩货币供(gōng)应。美国3月(yuè)M2货(huò)币供应量（未经季节(jié)性调整）为20.7万亿美元，同比(bǐ)下(xià)降4.05％，为历史最(zuì)大降幅，且是连续第(dì)四(sì)个月(yuè)收缩。美(měi)联(lián)储加(jiā)息导致金(jīn)融资产盈利缩水，缩表则令流动性折价效应加剧，在(zài)全球金融市场催生戴维(wéi)斯双杀(shā)现(xiàn)象。

　　中特估(gū)受追(zhuī)捧

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又一(yī)张骨牌崩塌！第一(yī)共和银行股价(jià)周三盘中最多(duō)下(xià)跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总市值为(wèi)8.86亿美元(yuán)），较2021年11月(yuè)的历史峰值缩水约(yuē)97.85％。截至一(yī)季度末(mò)，其实际存款较(jiào)去年末减少约1020亿(yì)美元，缩(suō)水约(yuē)57.8％。全球银行(xíng)业危机频(pín)现，让(ràng)A股机构不再抱团哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思银行股，银(yín)行部分龙(lóng)头股招行等承压，相较而言(yán)，工商银行兔年以来表现抢眼，A股股(gǔ)价(jià)上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波(bō)银行(xíng)股价(jià)兔年颓势，一是二者虎年最后3个月股价大涨，涨幅(fú)透支了盈利(lì)增速；二是“中国特色估(gū)值体系”开始风行，市场风(fēng)格转换。但(dàn)二(èr)者市净率(lǜ)远高(gāo)于行业均值(zhí)，难以赋予中特(tè)估概念中(zhōng)的回购预(yù)期。

　　通达(dá)信数据显(xiǎn)示(shì)，中(zhōng)字头指数年内上涨(zhǎng)11％，强(qiáng)于(yú)同期上涨6.36％的沪综指，年K线(xiàn)已(yǐ)是五连阳。其市盈率和市净率分别(bié)为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称(chēng)估值洼(wā)地，而(ér)沪深(shēn)京三市A股的市盈率和市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从(cóng)政策面(miàn)来看，让央企国企估值回归市场均值，已(yǐ)是国家资本新战略。国家外汇局(jú)日前表示：“无论从市(shì)盈率还是市净率等指标看(kàn)，当前(qián)A股的估值(zhí)相对偏(piān)低。”类似表态无疑是为(wèi)中字(zì)头股(gǔ)票点赞。

　　典型(xíng)个股是(shì)，当(dāng)前总市值取代贵州(zhōu)茅台成为市值“一哥”的(de)中国移动，流通(tōng)小(xiǎo)盘+次(cì)新+绩优(yōu)概念让其成为中特估龙头。

　　五月预期下(xià)跌空间不大(dà)

　　股市“红五月”之说(shuō)，源自井喷式牛市带来(lái)的财富记忆。1992年(nián)5月21日，上(shàng)交所放开(kāi)15只(zhǐ)股票的涨跌(diē)幅限制(zhì)，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开(kāi)序(xù)幕。

　　自从1991年(nián)以(yǐ)来的(de)32年里(lǐ)，沪指全年和5月份(fèn)上(shàng)涨(zhǎng)的年份(fèn)分(fēn)别为18次(cì)和17次，二者同时上(shàng)涨的年份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出(chū)现(xiàn)7次，占比为(wèi)46.7％。期间5月和全年同步飘红(hóng)4次，5月份(fèn)这个风(fēng)向标已(yǐ)不太灵光。相比之下，哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思自从2008年(nián)以来，沪综指4月飘红(hóng)5次，除了(le)2008年(nián)当年(nián)下(xià)跌65.4％之外，其余(yú)年份皆(jiē)飘红(hóng)。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红概率(lǜ)不低。

　　以科技股为主(zhǔ)题的红(hóng)五月行情能否再现？关键在要看两(liǎng)点：一(yī)是(shì)年内上(shàng)涨逾(yú)53％的互联网指数能否(fǒu)维(wéi)持强势行(xíng)情。二是(shì)作为A股第二(èr)大行(xíng)业(yè)指数(shù)，电气设(shè)备板块能否(fǒu)企稳(wěn)。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至(zhì)5.48万(wàn)亿元，较历史峰值(zhí)缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头(tóu)宁(níng)德时代首季盈利增长(zhǎng)5.58倍，周四收(shōu)盘较周三低位上(shàng)涨一(yī)成，或是(shì)否(fǒu)极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单日成(chéng)交(jiāo)始终维(wéi)持在万(wàn)亿元之上，市场人气并未退潮，只(zhǐ)是风格轮换在加速(sù)。鉴于大盘(pán)重新回到(dào)W形整理(lǐ)格局(jú)，后市即使考验3200点附近的半年线和(hé)年线关(guān)口，下跌(diē)空间(jiān)亦(yì)不大。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思