在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去库(kù)存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在(zài)交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度(dù)上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动(dòng)作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shà一里地等于多少米，一里地等于多少米千米ng)海钢联(lián)数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期(qī)。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过(guò)一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科(kē)在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样(yàng)的(de)情况也发生在(zài)宁德时(shí)代(dài)与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两者(zhě)明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在(zà一里地等于多少米，一里地等于多少米千米i)900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据(jù)规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产(chǎn)能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示，其截至报(bào)告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了(le)较低位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年该(gāi)公(gōng)司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计(jì)会高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市(shì)场需(xū)求预计会在下半(bàn)年(nián)放量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度(dù)开始(shǐ)将进入交付(fù)阶(jiē)段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186一里地等于多少米，一里地等于多少米千米.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一(yī)数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动(dòng)力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下(xià)游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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