为了让自(zì)己的限(xiàn)售(shòu)股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息(xī)，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合(hé)其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价(jià)，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(y社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容uè)26日(rì)，账户组连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人(rén)中一方(fāng)存在(zài)不(bù)当行为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们(men)的代理(lǐ)人也(yě)就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的(de)控制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见(jiàn)不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市(shì)场(chǎng)交易影响(xiǎng)新(xīn)美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和(hé)目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期(qī)间和(hé)责任(rèn)承担(dān)，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票(piào)继续由海得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出(chū)：第(dì)一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得(dé)泽(zé)广和兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得(dé)汇(huì)入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资(zī)者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德(dé)平作为上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美(měi)星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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