美东时(shí)间周三，美(měi)联(lián)储发布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会议(yì)上一致同意加息25个(gè)基点(diǎn)，但在是(shì)否有必要进一步(bù)加(jiā)息(xī)的问(wèn)题上存在(zài)明显分歧，更(gèng)多官员暗示他(tā)们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位(wèi)与会者指出，如果(guǒ)经济(jì)发展(zhǎn)与他(tā)们(men)目前(qián)的预期(qī)一致(zhì)，那么(me)在这(zhè)次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期(qī)美国经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧(jǐn)货币(bì)政策的必要性。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会者(zhě)认为“在未来的会议上可能(néng)有必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的(de)进程(chéng)可能会继续缓慢(màn)得(dé)令(lìng)人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前(qián)的通(tōng)胀水平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳(láo)动力(lì)市场吃紧，特别是(shì)如(rú)果银行压力(lì)对经(jīng)济活动(dòng)的影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员(yuán)们(men)指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资(zī)和(hé)招聘，所(suǒ)有这些都将支持(chí)正在(zài)进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡(héng)，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)表示(shì)，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不(bù)足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息(xī)，以(yǐ)评估过(guò)去加息(xī)的影响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续(xù)第(dì)十次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期已累计(jì)500个基点，为上世(shì)纪80年(nián)代以来最激(jī)进的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于(yú)全球(qiú)经济(jì)前(qián)景的不确定性和近期银行(xíng)业(yè)的压(yā)力，官员们透露(lù)未来(lái)的决策将(jiāng)转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决(jué)定加息周期(qī)是(shì)否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未来收(shōu)紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员最(zuì)关注的(de)还是掌(zhǎng)握政策的主动(dòng)权，因此保留加(jiā)息(xī)的(de)选择是有必(bì)要(yào)的，接(jiē)下(xià)来该央行大概率(lǜ)不(bù)会给出(chū)一个(gè)明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至关重(zhòng)要(yào)的是不要传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高(gāo)利率(lǜ)的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃(wò)勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会议上决定继续(xù)调高利率或(huò)是维持(chí)利率不变都(dōu)是有可能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有(yǒu)可(kě)能需(xū)要在今年(nián)晚些时候加息。直(zhí)到(dào)有明确证据表明通胀正在降温之前(qián)，美(měi)联储都不(bù)应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的最后一次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基(jī)点。这(zhè)种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用)能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在(zài)是否进一(yī)步贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用加息问题上的分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采取(qǔ)的是依赖数据(jù)的做(zuò)法——这(zhè)并不意味(wèi)着(zhe)他们不会(huì)再(zài)次加息(xī)，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员(yuán)们对此专门进行了(le)讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使(shǐ)用他们(men)的工具，以确(què)保(bǎo)金融体系有足够(gòu)的流动性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会议(yì)上(shàng)，美(měi)联(lián)储经济学(xué)家(jiā)曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷(dài)收(shōu)缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给(gěi)经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管地(dì)区性银(yín)行(xíng)的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下跌似(shì)乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利(lì)能(néng)力下降的预期(qī)，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市(shì)场参(cān)与者(zhě)仍对银行业压力(lì)再次加剧的(de)可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的(de)主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不(bù)确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球高(gāo)度关注(zhù)的债务上限僵局(jú)，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务(wù)上限，以避免金融体系和(hé)整体经济出(chū)现严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市场有序(xù)运作的重要(yào)性，或强调了有关当局(jú)继续解(jiě)决与市(shì)场(chǎng)韧性(xìng)相关(guān)问(wèn)题(tí)的重要(yào)性。一(yī)些与会(huì)者强(qiáng)调，美(měi)联储应随时准备(bèi)使用其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具(jù)，以减(jiǎn)轻未(wèi)来(lái)的金融稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫(gōng)和国(guó)会(huì)谈判代表继续举(jǔ)行(xíng)债务(wù)上限(xiàn)谈(tán)判。共(gòng)和(hé)党谈判(pàn)代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦重(zhòng)申她(tā)的部门(mén)最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联(lián)邦(bāng)政府是(shì)否会在未(wèi)来几周内耗尽资(zī)金的不(bù)确定性而言，美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要只是次(cì)要的。很(hěn)难想象，在这样(yàng)的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因此该行现在可能松了(le)一口气(qì)，因为他们(men)有空间(jiān)从(cóng)现在开始(shǐ)慢慢(màn)采(cǎi)取行动(dòng)。

　　贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用rong>// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美国(guó)违约的“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场周三(sān)仍(réng)处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达(dá)克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方(fāng)正在为(wèi)这(zhè)件事进行讨论。在(zài)被问及是否有可能在(zài)未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其(qí)实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花(huā)了(le)太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部(bù)周三发布的数据，截(jié)至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美(měi)元(yuán)，较之前(qián)一天(tiān)上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进(jìn)入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财(cái)年第一财季(jì)总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠于云(yún)计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业(yè)务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的(de)是，英伟达对(duì)二(èr)季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克(kè)中(zhōng)国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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