曾(céng)号称“广州第一民(mín)企”，也是最低调的“世界500强”之一的雪松(sōng)控股(gǔ)，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲(ào)，也是为(wèi)雪(xuě)松系(xì)创(chuàng)始(shǐ)人(rén)张劲戴上“世界(jiè)500强(qiáng)”“福(fú)布斯富豪(háo)榜(bǎng)”“中(zhōng)国好老板”等多个(gè)光(guāng)环的“供应链(liàn)金融”业务，如今(jīn)正(zhèng)式被定性(xìng)为“非法吸收公众(zhòng)存(cún)款”立案查(chá)处，其本人也被(bèi)正式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发展）公告称，近(jìn)日，公司无法与实际控制(zhì)人张劲取(qǔ)得联(lián)系(xì)，无(wú)法确定(dìng)其(qí)失(shī)联的(de)具体原因。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄浦分局发布公告(gào)称，因涉(shè)嫌非法吸收公(gōng)众存款，广东圆方(fāng)投资有(yǒu)限公司（以下简称“圆(yuán)方投资(zī)”）等已(yǐ)被立案查处。公安机关已对主要犯罪嫌疑人(rén)张某(mǒu)等(děng)人采取(qǔ)刑(xíng)事强制措施。

　　公(gōng)安机关已依法提取相关涉案数据，并已委托专业机构进行独立鉴定和司(sī)法审(shěn)计，已对(duì)涉案相关资产予(yǔ)以查封、扣押、冻(dòng)结。目前案件(jiàn)正在进一(yī)步侦办(bàn)中。

　　企查查显示，圆方(fāng)投(tóu)资的背(bèi)后正是雪松控股。种种迹(jì)象表明，“张某(mǒu)”也就是雪(xuě)松控股的实(shí)际控制人张劲。

　　噩耗(hào)传来，原本(běn)还对张劲一年多之前承诺的理财兑付方案抱(bào)有一线希望(wàng)的投资人(rén)，瞬间(jiān)破(pò)防。

　　本(běn)就股(gǔ)价不(bù)振(zhèn)且“披星戴帽”的*ST雪发雪上(shàng)加霜，股价(jià)接连跌停三天(tiān)，截至(zhì)5月10日报收3.62元/股，总(zǒng)市值已(yǐ)不足20亿元。

　　二十年(nián)登顶世(shì)界500强

　　公开资料(liào)显(xiǎn)示，雪松控股的前身为(wèi)1997年成(chéng)立(lì)的君(jūn)华(huá)集团，是一(yī)家主营房地产的(de)企业，总部位于广州。

　　2007年，君华(huá)集团营收超过30亿元，被(bèi)广东省委省政府(fǔ)评为(wèi)广东省百强企业。张劲的(de)野(yě)心也(yě)随之展露，逐步开始涉猎包(bāo)括大宗商(shāng)品(pǐn)、供应链(liàn)、化工产业、文相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术旅等众多领域，收购(gòu)了包括齐(qí)翔腾达、希努尔（即雪松发展）等(děng)上市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了(le)公司的产业版图，雪松控股应运而生，资产规模迅速飙升。在(zài)张(zhāng)劲的构想中(zhōng)，雪松控股实(shí)现“三个万亿”目标也只是手到擒来(lái)，即“万亿销售额、万(wàn)亿资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个(gè)雪松(sōng)系的(de)营收规模(mó)也才593亿元。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪松控股致(zhì)力于成为全(quán)球领先的大宗商品综合性产业集团，在全球范围内(nèi)积(jī)极拓展大宗商品产业链，聚焦大宗(zōng)商品资源、供应链服务等核心领域，加快推动(dòng)新(xīn)材料、新技术创新突破，同时围(wéi)绕(rào)主业(yè)布局开展(zhǎn)产业投资及城市(shì)综合配套服(fú)务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供应链业务(wù)迅速提升资产规模，营收已经翻了(le)好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世(shì)界500强”，并在此后连续四年(nián)登榜。2019年(nián)，张劲被(bèi)评为中(zhōng)国最具影(yǐng)响力的50位商界领袖。

　　熟悉的(de)“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪(xuě)松控股，开始(shǐ)打着“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收账款”为底层资产，假借各类金(jīn)交所、产交所、伪金交所通(tōng)道，超过350只(zhǐ)违规(guī)“理财产品”面向自然人(rén)发售。

　　根(gēn)据雪(xuě)松高管和投资者沟通时(shí)公布(bù)数据，雪(xuě)松方面对外发行的理财(cái)产品(pǐn)存量(liàng)规(guī)模大约在(zài)200亿元(yuán)左(zuǒ)右，涉及投资人约8000人(rén)。

　　然(rán)而(ér)好景不长，短短一年(nián)时间，雪(xuě)松(sōng)信托自(zì)2021年4月开始出(chū)现理财(cái)产(chǎn)品发生大面积逾(yú)期。违约(yuē)之后，雪松控股方(fāng)面曾陆续发布多(duō)次口头或书(shū)面兑付(fù)方案，均未能实现。

　　东窗事发(fā)前夕，雪松控(kòng)股(gǔ)在2021年12月出具的兑(duì)付计划显示，此前逾期产品的(de)兑付自2022年(nián)1月起陆续执(zhí)行(xíng)，最晚至2023年6月完(wán)成。

　　例(lì)如2022年1月兑付2021年8月(yuè)前到期(qī)的产品本(běn)金10％；2022年3月(yuè)兑(duì)付(fù)2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期(qī)的产品其余未兑付(fù)本金自2022年6月(yuè)起分四次(cì)兑付(fù)（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将出台(tái)实物资(zī)产(chǎn)兑付补充方案，供投资者选择。

　　不过(guò)，连(lián)春(chūn)节前(qián)夕的首次兑付都无(wú)法如约完成，终于点燃了(le)投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松控(kòng)股发了一封落款为(wèi)董(dǒng)事长、实控(kòng)人张劲的致歉信，称(chēng)受各种因素(sù)影响，资产处(chù)置(zhì)及回(huí)款计(jì)划未能按照预期(qī)方(fāng)案(àn)落(luò)实，公(gōng)司(sī)外部协调资(zī)金的努力，也未能取得实质(zhì)性效果，致使原本(běn)定应于当(dāng)月(yuè)底(dǐ)完(wán)成的(de)兑付无法(fǎ)完成。

　　不(bù)一样(yàng)的(de)“配方”

　　由于(yú)理财产品无法(fǎ)兑付而暴雷，这与近年来恒大等房地产(chǎn)企业暴雷路径如出(chū)一辙(zhé)。

　　但不同(tóng)的是，两者的底层逻辑大(dà)相径(jìng)庭，更加令(lìng)人无(wú)法接受。

　　投资人调查(chá)发(fā)现，这总规模200亿元、350余(yú)只理财产品(pǐn)背后，构筑(zhù)的是一个庞大(dà)的融资(zī)网络，涉及企业数量(liàng)高达63家(jiā)，除了或明或暗的雪松系公司，还有大量的(de)假央企、伪国企。而(ér)作为底(dǐ)层(céng)资产的(de)应收账(zhàng)款，系建立在涉嫌(xián)虚(xū)假的“空(kōng)转”贸易行为之上。

　　同时，深(shēn)交所也(yě)向雪松系两(liǎng)家(jiā)上市公司(sī)雪松发展和齐翔腾达(dá)下发关注函，要求其核实媒体曝(pù)出的数十家(jiā)空壳公司是否(fǒu)为公司的供(gōng)应商或客户，并说明(míng)公司是(shì)否参(cān)与雪(xuě)松(sōng)信(xìn)托产品(pǐn)底层(céng)资产的应收账款相关的供应链(liàn)业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换句话说，支(zhī)撑这场供应链金融的底层资产原本就(jiù)是(shì)雪(xuě)松系自导自(zì)演的一场戏(xì)。

　　雪松的供应链业务相当大(dà)一(yī)部分(fēn)原本就是(shì)一场“融资性贸易”，即通(tōng)过在体系内的“闭(bì)环(huán)”不断空转交易量做大规模，继而(ér)获(huò)取(qǔ)更多融资，这与数(shù)年前大范(fàn)围(wéi)爆(bào)发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在几(jǐ)年(nián)前的(de)2015年，全国范围内出现大范围(wéi)股灾时(shí)，张劲曾(céng)在朋友圈里(lǐ)高调喊话(huà)。

　　“靠(kào)政府不如(rú)靠自己，公(gōng)司员工如果有炒股做杠杆爆仓危机(jī)的(de)，尽(jǐn)快向(xiàng)公司反映，公(gōng)司(sī)提供现金支(zhī)持。炒股(gǔ)严重影(yǐng)响到个(gè)人(rén)生活(huó)的，也可(kě)以和(hé)公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打(dǎ)工人泪目，把这家名声(shēng)不显的(de)企业(yè)名闻全国(guó)，张劲也(yě)被冠(guān)以“中国(guó)好老(lǎo)板(bǎn)”的名头。

　　<相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术img alt="千亿“雪松控(kòng)股”一朝倾覆" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230511190911712.png">

　　谁能想到，几年前(qián)大家心目中的“好老板”突然成(chéng)了“老戏骨(gǔ)”，不仅(jǐn)自身难保，甚至(zhì)还是利(lì)用虚构(gòu)的资(zī)产来套取员(yuán)工钱财(cái)。

　　以至(zhì)于2021年兑付危(wēi)机爆发之时，雪松(sōng)及张劲本人所(suǒ)做出的承诺三(sān)番五(wǔ)次(cì)食(shí)言，依然有人表示愿意与其共(gòng)度难关，直到日前(qián)公安机关立案公告传来。

　　多人落网，资不抵债(zhài)

　　需要指出的是(shì)，警方(fāng)通告中所披露的(de)圆方投资只是(shì)雪松系金融业务的经办公司之一。

　　有知情人士(shì)向观察者网透露，由于(yú)涉案关联(lián)公司过多，不便逐一(yī)列出，所(suǒ)以用“圆(yuán)方投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年(nián)多，经(jīng)侦(zhēn)部(bù)门对雪松涉(shè)嫌(xián)非(fēi)法集资的调查早已在持续(xù)进行，对于张(zhāng)劲及其他多为雪松系(xì)高(gāo)管的(de)控制也早已开始。

　　从(cóng)公(gōng)安程序上来(lái)讲，通常公(gōng)告披露此次对(duì)张劲采取刑事强制措施，意味(wèi)着(zhe)基本案(àn)情已调查清楚(chǔ)，对于整个(gè)雪松系公司涉嫌非法(fǎ)吸(xī)收公众存款案进入“收网”状态。

　　从此(cǐ)前(qián)公开(kāi)消息来看，雪松(sōng)控股“失联”高管也(yě)远(yuǎn)不止(zhǐ)张(zhāng)劲(jìn)一人(rén)。

　　4月(yuè)12日，齐翔(xiáng)腾达(dá)公告称，公司(sī)工作人员多次(cì)通过电话、微信(xìn)等方(fāng)式(shì)与(yǔ)公司董事陈晖联系(xì)，均无(wú)法(fǎ)与其本人取得(dé)联系(xì)，也无法确定其失联的具体原因。

　　而陈晖(huī)正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任雪松控股集团(tuán)、雪松实业(yè)集团的董(dǒng)事，还在广州雪(xuě)松文化旅(lǚ)游投资(zī)有限公司、广州市雪松(sōng)互联网小(xiǎo)额(é)贷款有限公司等数十家公司担任董事、监事等职务(wù)。

　　亦有(yǒu)媒体(tǐ)报道称，原(yuán)雪松控股副总(zǒng)裁、雪松控股(gǔ)二(èr)号人物林伟(wěi)龙，以(yǐ)及(jí)曾在(zài)集团内主管资金的头号人(rén)物谢少彬等人，也(yě)在(zài)半年(nián)前就已经被(bèi)控制。

　　同(tóng)时，整个(gè)雪松系(xì)的崩(bēng)塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展由于连年亏损(sǔn)已经再次发布退市(shì)风险提示。

　　另一家A股主(zhǔ)要上市公司齐翔(xiáng)腾达，也(yě)在5月4日公告称(chēng)，山(shān)东能源集(jí)团新材料(liào)公司要约收(shōu)购实(shí)施完毕，本次(cì)要约收购系山能(néng)新材料作为重整(zhěng)投资人通过重整程(chéng)序取得齐翔集团 80％ 股权(quán)，进而间(jiān)接控制齐翔(xiáng)集团所(suǒ)持有的上市公司 45.91％股份而(ér)触发，意味着(zhe)齐翔腾达将易主山东国资。

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