今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的(de)根(gēn)本(běn)——美国债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字(zì)的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞(páng)大支出(chū)压(yā)力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推出(chū)的(de)大规模基建(jiàn)政策(cè)导致(zhì)财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和(hé)特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基(jī)本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥《公共(gòng)债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国(guó)会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频(pín)上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分别占据(jù)两院多数(shù)席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人(rén)正试图利用(唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥yòng)债务(wù)上限的(de)最(zuì)后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人(rén)会(huì)面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无(wú)限逼(bī)近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也(yě)曾(céng)面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时(shí)任美(měi)国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级(jí)。这(zhè)使得美国面临(lín)更高(gāo)的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二(èr)年(nián)的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在之(zhī)后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低(dī)迷(mí)的经(jīng)济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段(duàn)。他(tā)们(men)只(zhǐ)是(shì)让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国(guó)会面临类(lèi)似(shì)的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处于类似的(de)衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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