今年(nián)AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸(xī)引了多(duō)位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在(zài)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的人(rén)工智能(néng)领域(yù)的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是(shì)相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季度(dù)主要投(tóu)资在人(rén)工智(zhì)能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛美(糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思měi)上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思理的另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分(fēn)领域，在(zài)一(yī)季度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也(yě)出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度(dù)末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多(duō)来自于投(tóu)资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基(jī)金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管投研(yán)的副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的(de)基(jī)金经(jīng)理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只可(kě)投港股(gǔ)的(de)兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中(zhōng)的腾(téng)讯控股(gǔ)也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市(shì)值(zhí)占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极(jí)的(de)态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看，重点布(bù)局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科(kē)技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息(xī)网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益(yì)，但(dàn)市场的博弈(yì)程度(dù)超出了我(wǒ)们的(de)预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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