总市值(zhí)超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投(tóu)资(zī)带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的(de)示范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善(shàn)金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据(jù)市(shì)场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体(tǐ)沿用前(qián)期的(de)风控(kòng)措施，并(bìng)根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字跌幅参数(shù)适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字(huì)组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的(de)宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆(fù)盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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