为了(le)让(ràng)自己的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会网站(zhàn)披(pī)露了一(yī)则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为(wèi)新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)何(hé)德(dé)平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到(dào)保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用(yòng)控(kòng)制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合(hé)其他市(shì)场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入(rù)并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额(é)5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违(wéi)法获利(lì)的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总(zǒng)数占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的(de)比(bǐ)例(lì)24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委(wěi狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别)托，联合他人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的(de)控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人(rén)及(jí)其(qí)代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了(le)本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的(de)意(yì)图和目标(biāo)，共同(tóng)商(shāng)议、谋(móu)划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的(de)违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别(bié)对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别px;'>狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别、兰某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实(shí)告知(zhī)上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三(sān)条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百(bǎi)九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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