全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的(de)美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些lìng)外(wài)桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美(měi)股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末(mò)，桥水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减持了其特(tè)别(bié)看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金(jīn)从(cóng)去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日(rì)益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其(qí)他(tā)西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均(jūn)衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转了流(liú)动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家和地(dì)区(qū)的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用(yòng)流(liú)动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明(míng)确声明加(jiā)息(xī)将会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都推出(chū)了大(dà)规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国(guó)第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些股市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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