近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模(mó)上(shàng)限均为(wèi)20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热门(mén)主线的中特估行情持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来(lái)行(xíng)情，中特估行(xíng)情带动(dòng)央国企上市公(gōng)司价值重估(gū)，同时(shí)，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘(pán)，不(bù)计算(suàn)年(nián)内(nèi)上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅(fú)相对居(jū)前(qián)，而(ér)基础(chǔ)化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分(fēn)细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视院(yuàn)线(xiàn)、计算机(jī)设(shè)备、养殖业(yè)、数(shù)字媒(mé豫n是河南哪里的车牌i)体板(bǎn)块(kuài)，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平(píng)均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统计国(guó)企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部(bù)分(fēn)高位人气股近(jìn)期也有所调整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上(shàng)海电(dià豫n是河南哪里的车牌n)影、新华文轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近(jìn)两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不(bù)少个股获逆市(shì)加仓，其(qí)中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”概(gài)念引发(fā)的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在(zài)热点题材上体(tǐ)现出(chū)较高的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面(miàn)仍(réng)有(yǒu)较大增长(zhǎng)空间。结合政策(cè)方向来看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和(hé)专(zhuān)业(yè)化整合，以及存(cún)在优(yōu)质(zhì)资(zī)产注入上市(shì)平台(tái)或(huò)重组预(yù)期(qī)的板(bǎn)块和标的(de)，如军工(gōng)、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面改善型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱，但因(yīn)行业(yè)景气、周(zhōu)期(qī)上行等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益业(yè)务预期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如(rú)公(gōng)共事业(yè)领域与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交(jiāo)运(yùn)和通(tōng)信。

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