大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果(guǒ)到(dào)了今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612469.png">

　　吕越超在一季报称(chēng)，在(zài)一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能(néng) 源板块(kuài)的(de)配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的(de)传统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为市(shì)场最有持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失(shī)去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过(guò)40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增(zēng)加(jiā)和产品销(xiāo)量(liàng)业(yè)绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮调(diào)整夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于(yú)极(jí)值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资(zī)本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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