近期(qī)交易商协会的监(jiān)管处(chù)罚力度明显加大，虽(suī)然(rán)债(zhài)券市(shì)场参与(yǔ)主(zhǔ)体(tǐ)愈(yù)发(fā)丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈(liè)，但(dàn)监管底线不(bù)能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对(duì)建设(shè)银(yín)行(xíng)启(qǐ)动自律(lǜ)调(diào)查，这是(shì)两天内第二家被要求自律调查的大行。今年以来，交易商协会已对(duì)循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思多(duō)家金融机构启动自律(lǜ)调查，监管力(lì)度在持(chí)续加大。

　　多家金融机构接连(lián)被(bèi)通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易(yì)商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索(suǒ)，依据《银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场自律处分规(guī)则》，交易商协会(huì)已(yǐ)对中(zhōng)国建设银行股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)债(zhài)务融资(zī)工具承销业(yè)务(wù)涉(shè)嫌违规行为(wèi)开(kāi)展自(zì)律调查。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年(nián)报(bào)，去年建行承销非金融企业债务融(róng)资工具(jù)744笔，为411家实体企业(yè)承(chéng)销发(fā)行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质(zhì)头部(bù)房地产企业债券融资需(xū)求，承(chéng)销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房(fáng)地产并购票(piào)据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商(shāng)协会的监管力度(dù)在(zài)近期持(chí)续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布(bù)信(xìn)息，针对(duì)中国(guó)进出(chū)口(kǒu)银行金融债券发行涉嫌(xián)违规行为(wèi)，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银行(xíng)、江西银行、青(qīng)岛(dǎo)银行和粤财信托共5家机构涉及债券(quàn)业务违规被(bèi)点名。具体来说(shuō)，交易商(shāng)协会通(tōng)过深入(rù)调查发现，大连(lián)银行(xíng)等多家机(jī)构存在债券代持交易等(děng)违规行为(wèi)。其(qí)中，大连银行通过做市业务方式，每日滚动开展(zhǎn)买卖方向相反(fǎn)、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代(dài)持利率债活跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银行(xíng)、江(jiāng)西(xī)银行和青岛银行(xíng)，内控执行(xíng)不(bù)严或流于形式，未有效评(píng)估交易合理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖(mài)或做市等方(fāng)式(shì)参(cān)与债券(quàn)代(dài)持交易(yì)链条(tiáo)，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工(gōng)商银行(xíng)已(yǐ)被(bèi)启动自律调查。相(xiāng)关公告称(chēng)，交易商协(xié)会在(zài)日(rì)常(cháng)监测工作中(zhōng)发(fā)现，工商银行(xíng)主承(chéng)销的多期(qī)债务融(róng)资(zī)工具(jù)发行定价(jià)严重偏离市场合理水平，干扰了市场(chǎng)秩序(xù)，涉嫌违反银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市场自(zì)律管理相关(guān)规(guī)定(dìng)。

　　4月3日，交易商(shāng)协会(huì)网站披露，近期在查(chá)处四平市城(chéng)市发展投资控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银(yín)行因(yīn)违(wéi)规(guī)收取发行(xíng)人大额财(cái)务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自律管理规则(zé)，被(bèi)交易商协会进行自律调(diào)查。一同被开(kāi)展自律(lǜ)调查的(de)还有(yǒu)光(guāng)大证券(quàn)、富国资产管理(lǐ)（上海）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)两(liǎng)家(jiā)金融(róng)机构。

　　交易商(shāng)协会(huì)监管处罚力度加强

　　根据交易(yì)商协(xié)会通报的数据，2022年全(quán)年，交易商(shāng)协(xié)会共对(duì)68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调查，开展(zhǎn)自(zì)律调查和(hé)自律问(wèn)询103次，作出各类自律(lǜ)处(chù)分(fēn)99家（人(rén)）次(cì)，涉及35家发(fā)行人和信用增进(jìn)机(jī)构、4家主承销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律(lǜ)师(shī)事(shì)务所、2家其(qí)他类型机构和54名直(zhí)接(jiē)责(zé)任人(rén)。作出的处分中，警告及以上占比超过五(wǔ)成循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思，15家机构被暂停一(yī)定期(qī)限业务，12位责任人被认定不适当人(rén)选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通报的原因(yīn)包括低价包销多期债务融资工具，影响了市(shì)场(chǎng)正常秩(zhì)序；部分债务(wù)融资(zī)工(gōng)具未按(àn)照(zhào)发(fā)行文(wén)件(jiàn)约定开展余额(é)包(bāo)销，个别债务融资工具(jù)挤占了其他投资人的(de)正(zhèng)常投标(biāo)，违背了公平(píng)公正原则，并影(yǐng)响了发行利率，对市场正(zhèng)常秩(zhì)序(xù)造成了一定(dìng)不良影(yǐng)响。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行间债券市(shì)场参与机构在从(cóng)事相关业务(wù)过程中，务(wù)必牢固树立(lì)市场责任意识，严(yán)格遵(zūn)守相关监管规(guī)定和(hé)自律规(guī)则要求，合规展业，自觉维护(hù)银行间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商作为银行间(jiān)市场(chǎng)基石机构，承(chéng)担着提(tí)高市场流(liú)动性、促(cù)进价格发现(xiàn)的(de)重要作用(yòng)，应切实提(tí)升做市(shì)交易能力，加(jiā)强内部控制和风险(xiǎn)管理，确保合规稳健(jiàn)展业(yè)，“真做(zuò)市(shì)、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期(qī)交(jiāo)易(yì)商协会的监管处罚(fá)力(lì)度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞(jìng)争(zhēng)程度更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政策监管(guǎn)专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记者表示，可以看到，银行间交(jiāo)易(yì)商协会将继续(xù)贯彻(chè)落(luò)实监管从严要(yào)求，以严格自律(lǜ)惩(chéng)戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清晰信号，引导市场各(gè)类(lèi)主体归(guī)位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券市(shì)场的“看门人”，对于商业银行特别是(shì)国(guó)有(yǒu)大(dà)行(xíng)来说(shuō)，也(yě)需要肩负起(qǐ)相应的公序责(zé)任，切(qiè)实维护好行业的良性竞争生态。

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