踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与(yǔ)暴(bào)涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的(de)基本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布(bù)了(le)2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而(ér)截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报(bào)同时曝光了其重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财(cái)务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联(lián)网(wǎng)广告及(jí)服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑(huá)。净利润(rùn)的(de)表现则更(gèng)差(chà)，除(chú)了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但(dàn)到(dào)了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本不(bù)变，但到了(le)今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本(běn)基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价计套(tào)现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六零的(de)2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车(chē)新(xīn)势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁yíng)实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽(qì)车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私(sī)募(mù)基金拟将其(qí)持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发(fā)布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署有关协议(yì)，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关(guān)于对(duì)外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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