金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍(réng)然是(shì)日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公(gōng)司(sī)（下无法企及是什么意思，不可企及是什么意思称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的(de)他还在(zài)上个月罕见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决(jué)汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日(rì)本市场的(de)运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计(jì)净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开(kāi)始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可(kě)口可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的(de)变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国(guó)际(jì)宏观在(zài)研报中指出(chū)在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台(tái)的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化(huà)的背景下，日(rì)本经济的(de)边际变化(huà)值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业(yè)自身(shēn)发展的(de)原因，无法企及是什么意思，不可企及是什么意思也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的(de)发展，也(yě)意味着(zhe)劳动力萎缩的风(fēng)险在一定(dìng)程(chéng)度上出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资(zī)本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮(cháo)。

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