看看周(zhōu)末有哪些(xiē)重(zhòng)要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣(róng)枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一(yī)年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的(de)警报信号(hào)：4月购进(jìn)价格(gé)创去年(nián)11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘中集(jí)体下(xià)跌；美(měi)国国债价(jià)格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低(dī)位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最近一再(zài)表态支持继续(xù)加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借(jiè)周一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压(yā)顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到(dào)美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息(xī)300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布(bù)将(jiāng)基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是(shì)阿(ā)根廷(tíng)央行(xíng)今(jīn)年第二次大(dà)幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也(yě)已(yǐ)经经历了(le)多(duō)次加息，总幅度(dù)达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月(yuè)该国通胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来将(jiāng)继续监测(cè)物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市(shì)场和货币总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等(děng)同(tóng)比价格(gé)变化(huà)最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布(bù)当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重主要(yào)原(yuán)因包括(kuò)国际(jì)大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查(chá)报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人(rén)面临严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克(kè)拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在(zài)保守派中拥有了(le)一批(pī)追随者(zhě)。

　　低(dī)库存(cún)支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市(shì)场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另(lìng)一(yī)方面，国内经(jīng)济(jì)处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数(shù)量(liàng)出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏(piān)多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提(tí)高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求(qiú)淡(dàn)季，最近(jìn)印度(dù)也取(qǔ)消(xiāo)了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库(kù)存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师(shī)陈界正告(gào)诉期货日报记(jì)者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国(guó)内(nèi)、印度(dù)高库存(cún)，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润(rùn)倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库(kù)不及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来(lái)产区压力(lì)逐(zhú)步(bù)体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存(cún)加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少(shǎo)c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算，上周(zc上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算hōu)港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续(xù)关(guān)注实(shí)际(jì)消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅(fù)博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随(suí)着菜油(yóu)现(xiàn)货价格(gé)跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴油政策执行不及预(yù)期(qī)，对于植物油消费增速(sù)不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背(bèi)景下可(kě)能再(zài)度对价(jià)格产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后续库存(cún)将开(kāi)始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽(zǐ)进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进口量(liàng)预计会(huì)维持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的(de)菜油进口量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等其他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的进口盘(pán)面利(lì)润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘(pán)面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明(míng)确，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的(de)思路。后(hòu)续(xù)需(xū)要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大新(xīn)一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是(shì)否会有新增供应或者上游(yóu)成(chéng)本端的(de)变(biàn)化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和(hé)国(guó)内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时(shí)间，国(guó)内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市(shì)场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期(qī)开机(jī)继续位于低(dī)位(wèi)，下周开机预计将会(huì)继续(xù)恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期(qī)低位，预(yù)计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕(zōng)榈油和(hé)菜(cài)油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替(tì)代增加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油(yóu)的(de)替(tì)代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点关(guān)注南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以(yǐ)及(jí)整体的(de)开机情况(kuàng)。新一(yī)季美豆的播(bō)种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的(de)相对(duì)强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期(qī)，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进(jìn)行了(le)一波交易，目前(qián)走势跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示(shì)豆油可能(néng)是未来(lái)一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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