公募基金(jīn)一季报(bào)募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一(yī)季度(dù)加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团，减持中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海(hǎi)小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的(de)长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达蓝(lán)筹精选、易方达(dá)优质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基(jī)金(jīn)管理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位(wèi)均超过了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了(le)调整，增(zēng)加了消费等行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的(de)4只基(jī)金(jīn)在(zài)2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在(zài)一季(jì)度(dù)末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、五粮(liáng)液(yè)、洋(yáng)河股份、招商银(yín)行、香港交易(yì)所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大(dà)幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的(de)4只白(bái)酒股进行了不(bù)同的(de)加(jiā)减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来看，易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度(dù)还减持了香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持(chí)有(yǒu)商业(yè)模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强(qiáng)的优质公(gōng)司。基(jī)本面价值投(tóu)资很(hěn)吸(xī)引人的一点(diǎn)是(shì)，投资者可以用很长一段时间来(lái)充(chōng)分观察公司的发(fā)展，等到(dào)它们(men)用事实(shí)证明自己的(de)成功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在于可积累性(xìng)。如(rú)果只是针对某一次(cì)投(tóu)资(zī)，积(jī)累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但(dàn)如果(guǒ)将投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可(kě)积累性就(jiù)是这一目标的最重要(yào)保(bǎo)障，选择一条小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了(tiáo)可(kě)积累的(de)“很(hěn)长的(de)坡(pō)”并在(zài)坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所(suǒ)管基金净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持(chí)高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观(guān)背景。经(jīng)济运行正常化需要一(yī)个过程，特别(bié)是居民和中小企业(yè)，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消费(fèi)信心回升、超额储(chǔ)蓄下(xià)降是必(bì)然事件(jiàn)，消费今年大概(gài)率超预期回升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分(fēn)析，二季度(dù)A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除(chú)了(le)继续关注整个(gè)经济(jì)体(tǐ)发(fā)展状况之外(wài)，可以(yǐ)将目光更多放(fàng)在微(wēi)观企业层面。可以看(kàn)到很多公司(sī)在(zài)过(guò)去几年(nián)始(shǐ)终做正确(què)的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加(jiā)强大。不(bù)必(bì)总是关注(zhù)宏(hóng)观数(shù)据(jù)，多看看微(wēi)观企业(yè)变化(huà)可以(yǐ)让内(nèi)心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合(hé)同约(yuē)定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了春进一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规(guī)模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基(jī)金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别(bié)为三安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，一季度(dù)兴全(quán)合润(rùn)加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只股票进入前十大持(chí)仓。此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合润加仓(cāng)三(sān)安光(guāng)电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健(jiàn)友(yǒu)股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季报(bào)中指出(chū)，今年一(yī)季度疫情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落(luò)实与(yǔ)全球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段性(xìng)危(wēi)机，但各国(guó)政府较为迅(xùn)速地采取了对应(yīng)措施，接(jiē)管相关(guān)银(yín)行，市场情绪(xù)得到(dào)稳(wěn)定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版(bǎn)块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性(xìng)价比的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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