金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时(shí)也(yě)是(shì)自日本泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点(diǎn)不一(yī)样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外(wài)国人净购(gòu)买(mǎi)量(liàng)。不(bù)过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部门仍(réng)然(rán)是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括(kuò)在(zài)3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱(qián)味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他(tā)还在(zài)上(shàng)个月罕见地亲自访问(wèn)日(rì)本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过(guò)业(yè)务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司(sī)能够(gòu)支付不(bù)错(cuò)的分红，在(萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌zài)某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们(men)所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行(xíng)的部(bù)分原因(yīn)是为了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大(dà)家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世(shì)民(mín)拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄(xióng)。黑(hēi)石集团(tuán)两年前(qián)在(zài)日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集团最主要的竞争(zhēng)对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本(běn)与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如今似乎(hū)局面发(fā)生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子也(yě)有所保(bǎo)留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)中野心勃(bó)勃(bó)，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直(zhí)到新(xīn)冠危机(jī)爆发，日本股(gǔ)市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲特终于(y萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌ú)等到了被低(dī)估的日本资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩(jì)证明(míng)自己(jǐ)的确被低估了。据日(rì)经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本(běn)基(jī)本面发生(shēng)的(de)变(biàn)化，日本监管层的助推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的(de)修(xiū)复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所为了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出(chū)来高(gāo)喊日(rì)本可能(néng)正接近十年(nián)一遇(yù)的(de)牛市(shì)。至于日本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时(shí)间给(gěi)出答案(àn)吧。

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