分析人士称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规(guī)定》）正式实施，从风(fēng)险(xiǎn)管理、人员及系统配置、投资比例、交易行(xíng)为、规模控(kòng)制、申赎管理等多方面对重要货币市场基金的(de)基金管理人提出了更(gèng)为严格审(shěn)慎的要求。

　　业内(nèi)人士(shì)指出(chū)， 《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金的风险管理能(néng)力和透(tòu)明度，降(jiàng)低投资风险。但(dàn)是，可能会(huì)对(duì)部分(fēn)追(zhuī)求高(gāo)收益的(de)投资者造成一定影(yǐng)响。此外，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基金数(shù)量(liàng)上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币市场基金是指(zhǐ)因基金资产规模较(jiào)大或者投(tóu)资者(zhě)人(rén)数较多、与(yǔ)其他金(jīn)融机构(gòu)或者金(jīn)融产(chǎn)品关联(lián)性较强(qiáng)，如(rú)发(fā)生重大(dà)风险，可(kě)能对资本(běn)市场和金融体(tǐ)系(xì)产生重(zhòng)大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金满足下(xià)列任(rèn)一条件的，基金管理人(rén)应当在10个工(gōng)作日内主动(dòng)向中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)报告：基金资(zī)产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额(é)持有人数量连(lián)续20个交易(yì)日超过5000万个；中国证监(jiān)会(huì)认定(dìng)的符合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末(mò)，市场上共(gòng)有天弘余额(é)宝货(huò)币、易方(fāng)达(dá)易理财货(huò)币A、建信嘉薪母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理宝(bǎo)货(huò)币A三只基金规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份(fèn)额持有人户(hù)数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对记(jì)者(zhě)表示(shì)，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模超过2000亿元或者投(tóu)资者数量大于5000万个(gè)的货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需(xū)要增强(qiáng)抗风(fēng)险能(néng)力，并明确(què)风险防控与(yǔ)处(chù)置机制。这将(jiāng)促使基金(jīn)公司(sī)更加注重风险(xiǎn)管理和产(chǎn)品合规性(xìng)，提(tí)高(gāo)产品的透明度和稳定性，从而(ér)保护投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一脉(mài)相(xiāng)承，都是为了提升资管(guǎn)机构的风险管(guǎn)理能力，实现风险分散化，防止(zhǐ)风险(xiǎn)过(guò)度集中(zhōng)、对(duì)金融安全产生不利影响。在提升(shēng)风控水平的(de)前提下，引导(dǎo)高(gāo)收益产品打破刚兑，高安全(quán)产品收益率回落(luò)至(zhì)与其风险相匹(pǐ)配的合理水(shuǐ)平。随着(zhe)资(zī)管新规的逐步落地，回归本源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财(cái)富管理行(xíng)业百花(huā)齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》明确了重要货(huò)币市场基金的附加监管(guǎn)要(yào)求，指出基金管理人应当(dāng)遵循长期(qī)稳(wěn)健(jiàn)的经(jīng)营(yíng)和投资理念，确保自(zì)身投资研究、人员配备、系统运营、客户服(fú)务、风险管(guǎn)理与危机应(yīng)对(duì)等方(fāng)面的(de)能力水平与(yǔ)重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金管理规模(mó)相匹配，不得盲目(mù)扩张(zhāng)基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理;'>母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理要(yào)货币市场基金的(de)基(jī)金经理(lǐ)不得少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金管理人的高(gāo)级管理人员、基金经(jīng)理等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激(jī)励等不(bù)得(dé)直接或者(zhě)间接与重要货(huò)币市场基金的(de)规模相挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的投资运作(zuò)指标(biāo)方面，也需要满足(zú)多(duō)项要求。例如，持(chí)有(yǒu)一家公(gōng)司发行的证券(quàn)市值不得超过基金资(zī)产净值的(de)5％；投资(zī)于具有基金托管人(rén)资(zī)格的(de)同一商业银行发行的金融工具(jù)占(zhàn)基金(jīn)资产(chǎn)净值的比(bǐ)例不(bù)得超过15％；主动(dòng)投资于流动(dòng)性受限(xiàn)资产(chǎn)的规(guī)模合计不得(dé)超过基(jī)金资(zī)产净值的(de) 5％；投资组合的平均(jūn)剩余期限不(bù)得超过90天；投资组合(hé)的(de)杠杆比例(lì)不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行(xíng)为(wèi)管理(lǐ)方面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接(jiē)受(shòu)单(dān)一投资(zī)者(zhě)申购申请后导(dǎo)致其(qí)持有份额超过(guò)基金总份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人每月从重要(yào)货币市场基金的管理费、托管(guǎn)费(fèi)中计提的(de)风险准备金(jīn)比(bǐ)例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》是金融防风险的重要举措。部分货币市场基金(jīn)规模较大(dà)、投资者数量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵一(yī)发而动全身(shēn)”的重要(yào)影响，当出现风险(xiǎn)事件时(shí)，可能会对金融市场的流(liú)动(dòng)性安(ān)全产(chǎn)生(shēng)冲击(jī)。《暂行规定》无(wú)论是从(cóng)考核(hé)机制，还(hái)是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更(gèng)高流动性考(kǎo)虑，重要货币市(shì)场基金防范流动性风险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类(lèi)似的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的(de)风(fēng)险防控(kòng)和监督管理机制方面(miàn)，《暂(zàn)行(xíng)规定》也(yě)做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，基金管理人应当综(zōng)合评估重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)各类风险的成(chéng)因、表现及影响，会同相关市场主体共同制(zhì)定(dìng)合理有效的风险应对预案。风险应对预案应(yīng)当报中(zhōng)国证监会备案，中国证(zhèng)监会对风险应对(duì)预案(àn)的有效性(xìng)、合理性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金发生重大(dà)风险的(de)，由中国证监会牵头相关部门成立风(fēng)险处置小组，督促基(jī)金(jīn)管理人及相关市场主体依据风险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)等对重要货(huò)币市(shì)场基金实施风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风(fēng)险管(guǎn)理能力和透明(míng)度，降(jiàng)低投资(zī)风(fēng)险。但是，可能会对部分(fēn)投资者造成一定影(yǐng)响(xiǎng)，例如可能会对一(yī)些追求高收益的投(tóu)资者造成一定冲击。此外，新规可能(néng)会导致一(yī)些货币基(jī)金规模较小的产品退出市场，投资者需要注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风(fēng)险偏好(hǎo)的投资者。相对于其他资管产品，货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金具有着投资(zī)者数量庞大，风险偏(piān)好较低的特点。部分规(guī)模较大的货币规模基金如出(chū)现风(fēng)险事件(jiàn)，或将对(duì)社(shè)会稳定产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定(dìng)》提(tí)升了重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的资产安全要求，有利于保护投资者利益(yì)。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后(hòu)，货币市场基金的(de)规范(fàn)化、标准化、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有提升，未来是否在公(gōng)布的重(zhòng)点货币(bì)基金名(míng)录内，可能(néng)是投资者(zhě)选择(zé)考量(liàng)的潜(qián)在背书因素之一。预计全市(shì)场货币市场基金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对(duì)基金(jīn)管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

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