A股“股王”之争进入白热化阶(jiē)段，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)股价周中(zhōng)创历(lì)史新高，一度从独占A股市值榜(bǎng)首(shǒu)近3年(nián)的茅台手(shǒu)中抢下“A股之王”的光(guāng)环，引发市场(chǎng)热议。截至周五收盘，茅台最终(zhōng)以微(wēi)弱优势反超，但地位已岌(jí)岌(jí)可(kě)危(wēi)。值(zhí)得注(zhù)意的是，因中(zhōng)国(guó)移动在A+H两地上市(shì)，若按其(qí)A股(gǔ)股(gǔ)本(běn)计算(suàn)则不(bù)过是(shì)一场(chǎng)计算(suàn)上的乌龙，但若均按照A股(gǔ)股(gǔ)价等数据计算，则其总市值一(yī)度(dù)达(dá)2.19万亿(yì)元(yuán)，超越(yuè)茅(máo)台成为“市值王”。

　　拉(lā)长时间看(kàn)，在数字经济、信创、中特估、人工智能等一系列(liè)热(rè)点催化(huà)下，中国移动今年股价累计最大涨(zhǎng)幅已近60%，自去年(nián)上市(shì)以来最近一(yī)年股价累计最大涨幅接近(jìn)翻(fān)倍，而茅台股价则几乎仅在(zài)原地踏步。有市场人士认为，中国移(yí)动和茅(máo)台这场股王宝座的争夺可(kě)能揭示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示(shì)录：消费回潮卷(juǎn)出白(bái)酒泡沫 数(shù)字经济时代带来(lái)预备新股王

　　A股(gǔ)总(zǒng)市值榜首之争，向来是市场关注焦点，回顾历史来看，最(zuì)近十多(duō)年来股王变迁(qiān)的背后似(shì)乎也反(fǎn)应着国内(nèi)经济(jì)趋(qū)势和产业价(jià)值的变化。

　　回溯(sù)2007年中国(guó)石油登陆A股时，市(shì)值(zhí)一度超过8万亿人民币。不仅稳(wěn)居A股第(dì)一，甚至登顶全球资(zī)本市场市值之首，得益于(yú)当(dāng)时基建大发展时(shí)期，中石油在股王的位置(zhì)上稳(wěn)坐了八年，直到2015年工商银行(xíng)依托(tuō)当年互联网金融牛市成为新锐股王。再(zài)后来(lái)，随(suí)着我国在2018年进入消费(fèi)牛市，开启了此后(hòu)三年(nián)的消费(fèi)白马股大牛市，也成(chéng)就了(le)如今贵州茅台股王的(de)A股传奇。

　　（图(tú)片来源：格隆汇、勾(gōu)股大数据；资(zī)料来(lái)源：微信公众(zhòng)号市(shì)值观察4月17日文章(zhāng)《谁是A股之(zhī)王？》）

　　而最近(jìn)两年，虽然茅台仍一直稳稳(wěn)领跑，但(dàn)在高端白酒的高估(gū)值(zhí)泡(pào)沫下，以及今年春节后白酒行业的终端动销几乎并未达到预(yù)期，整(zhěng)个白酒板块(kuài)经历回调，公司股价也现大幅下跌。近日，中国移动的突(tū)然崛起更是(shì)开(kāi)始对其王位发(fā)出(chū)了挑战。

　　市场分析指出，中国移动(dòng)一(yī)度超越贵州茅台市值这一历(lì)史性事件背(bèi)后，除(chú)了离不(bù)开国家政策持续推进的数字经济，与最近爆火的人工智能两(liǎng)大概念加持(chí)，还有来自于“中特估”这(zhè)个新概念的强(qiáng)力催化。

　　具(jù)体来看，根据(jù)数据(jù)显示(shì)，当前美股市值(zhí)前十的上市公司中，苹果、微软、谷(gǔ)歌、亚马(mǎ)逊、英伟(wěi)达(dá)、特斯拉、META均为科技股。有分(fēn)析认为，科技进步已成提升生产力的重要因素，二级市场对(duì)科技企业的(de)态度能一定程度(dù)显示出科技(jì)企(qǐ)业(yè)的(de)竞争力强度。因此，以中(zhōng)国移动为代(dài)表(biǎo)的科技股“逼宫”以贵州茅台(tái)为代(dài)表的(de)消费股似乎(hū)也预示着市(shì)场中的积极(jí)现象(xiàng)。

　　目前(qián)，在我国(guó)经济逐渐向数字化深度转型的背景下，实(shí)力强劲并实现华丽(lì)转(zhuǎn)身的(de)中国移动，已经逐渐成(chéng)引领中国经济潮流的主力军。信达证券研(yán)报表示，公司(sī)作为国企数字经济担当，积极布局云计算、IDC、工业互联网等创新业(yè)务，伴随算力(lì)网络的(de)进一步发展(zhǎn)，将拉动底(dǐ)层云计算业(yè)务的需求，公(gōng)司具备(bèi)较强的 IDC/云计算业(yè)务(wù)能力，正(zhèng)在从传统管道运营商向数字科技领军(jūn)企业(yè)加快跃迁升(shēng)级，有望首先迎来估(gū)值重塑机遇。

　　同时，从估值修复情况来(lái)看，根据光大证(zhèng)券4月15日研报(bào)显示，2022年底以来，截(jié)至(zhì)4月(yuè)13日，三大运营商股价涨幅均超过20%，其中中国电信(xìn)涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值分别不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思修复至1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高于(yú)近五年区间平均PB（LF）。以中(zhōng)国(guó)移动(dòng)为(wèi)代(dài)表的三大运营商(shāng)板块(kuài)，借助“央(yāng)企(qǐ)低估(gū)值(zhí)+数(shù)字经(jīng)济(jì)”成为率先修复(fù)的板块(kuài)。

　　▌中国移动的新(xīn)魔法能否打破“茅台(tái)魔咒”？

　　与此(cǐ)同(tóng)时，还有另一个故(gù)事引(yǐn)发市场热议。即很长(zhǎng)一段时间以来，A股(gǔ)市场一直流(liú)传着“茅(máo)台魔咒”的(de)传说，即大多股价超(chāo)过(guò)茅台(tái)的(de)上(shàng)市公(gōng)司(sī)，在风光散尽(jǐn)之后往往下场都不(bù)太好(hǎo)。本次中国移动(dòng)直(zhí)接在(zài)市值上超越茅台，结果是否会不一样呢？

　　回(huí)看那些中了(le)“茅(máo)台魔咒”的A股(gǔ)上市公司，有同样中字(zì)头的中国船舶(bó)，其(qí)在2007年依托(tuō)船舶业景气度提(tí)升(shēng)，股价超越(yuè)茅台并一度突破(pò)300元(yuán)/股，但(dàn)好景不(bù)长，在2008年金融危机爆发、船(chuán)舶(bó)业跌(diē)入冰点后极速缩水至(zhì)30元附近，至今中国船舶(bó)股价维持在24元(yuán)左右(yòu)。此外，海(hǎi)普瑞、神州(zhōu)泰岳、安硕信息(xī)、中文在(zài)线、全(quán)通教(jiào)育等(děng)多家公司股价均超越茅台，但最后的结果不(bù)是(shì)业绩暴雷就是股(gǔ)价毫无原(yuán)因(yīn)跌跌不休。

　　可以看出的是，上述公司的陨落大部(bù)分主(zhǔ)要是由于行业景气度变化以及(jí)股(gǔ)市景(jǐng)气度无法维(wéi)持。而茅台凭借(jiè)其产品(pǐn)稀缺性以及长期(qī)稳稳增长的利润(rùn)，最终(zhōng)一次次甩开这些曾经短暂领先者。对(duì)于一家企业股价能否(fǒu)持续(xù)上涨(zhǎng)以及维持高位，市场(chǎng)普遍观点还是认(rèn)为，实际需要看(kàn)公司(sī)的基本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之称，营收规模(mó)超茅台(tái)约(yuē)7倍的中国移动，为什么(me)此前(qián)市值却一直不如茅台呢？

　　对此，有分析认为，大(dà)致归结为(wèi)两个重要原因。一方面(miàn)，茅台越(yuè)卖越贵，但(dàn)话费越交(jiāo)越少。在市场(chǎng)化的作用下，一瓶茅台已经冲(chōng)上(shàng)3000元(yuán)左右的高(gāo)价(jià)，而中国(guó)移动虽掌握着大(dà)把的通(tōng)信类(lèi)资源，但作为央(yāng)企需要承担“提速降(jiàng)费(fèi)”的责任，也就不能无拘束地涨价(jià)。另一方面即是成本(běn)方面的(de)问题，中国(guó)移(yí)动本质作为通(tōng)信基(jī)础设施(shī)企业，需要持续不(bù)断的建设投入，从2G到(dào)5G，其近十年(nián)资本开(kāi)支合计1.82万亿元。相(xiāng)比之(zhī)下，茅台就像一(yī)门(mén)“躺(tǎng)赢”的生意，基本不需要如此(cǐ)沉(chén)重的资本开(kāi)支，也不需要面临(lín)追赶最新(xīn)技术(shù)的焦虑。

　　因此，从(cóng)财(cái)务(wù)数据(jù)可以看(kàn)出，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)今年一季度的营收是茅台的8倍，但净(jìng)利润(rùn)却(què)差别不大，销售毛利率(lǜ)更是(shì)有着一(yī)个24%另一个92%的巨大差(chà)别(bié)。

　　不过(guò)，近(jìn)期来看，一系(xì)列(liè)信(xìn)号表明中国移动可能正(zhèng)在(zài)迎来一些(xiē)变化(huà)。

　　随着5G建(jiàn)设高峰期(qī)的结束，中国移动此(cǐ)前表示，2022年(nián)是三年(nián)投资高峰的最后一年(nián)，2023年起资本开支不再增长(zhǎng)，2023年计划资(zī)本开支(zhī)1832亿元(yuán)同比下(xià)降(jiàng)20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全年营收则可突(tū)破1万亿(yì)元。据业内人士测算，这意(yì)味着届时全年资(zī)本(běn)开支占收入(rù)比重将低于18%，创下2007年以(yǐ)来的新低。

　　同时，更加重(zhòng)要的(de)是，随着移动(dòng)互联网进入下半场，行业(yè)重心已转向(xiàng)产(chǎn)业互联网和智(zhì)能化(huà)，中(zhōng)国移动加速转(zhuǎn)型下正在抓紧机遇。信(xìn)达证券研报表示，中(zhōng)国移动数字化转型收入(rù)“第(dì)二曲(qū)线”不(bù)断攀升(shēng)，去年公司数字化(huà)转型收入对主营业务收入增(zēng)量贡献达(dá)到79.5%，占(zhàn)主营业(yè)务收入(rù)比(bǐ)提升(shēng)至 25.6%，成为(wèi)公司收(shōu)入增长的第一驱(qū)动力。此外，公司移动(dòng)云收入规(guī)模(mó)实现新跨越，去年移动云收入达到503亿元，同比(bǐ)增(zēng)长108.1%，连续三年实现(xiàn)翻倍暴涨，综合实力迈入国内业(yè)界第(dì)一阵营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思