今年以来，港(gǎng)股走势可(kě)谓一(yī)波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基(jī)金一季(jì)报(bào)披露渐落(luò)帷幕(mù)，整体来看，陆港通基(jī)金整体港股(gǔ)仓位略有提(tí)升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等(děng)行业(yè)，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港(gǎng)股基金(jīn)基金经理表示，预计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收入加速扩张，未来港股市场将在波动(dòng)中上行，板块方面(miàn)，看好政(zhèng)策优化下(xià)的消费和地产、预(yù)期反转修(xiū)复的互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一(yī)季度港(gǎng)股基金仓(cāng)位略(lüè)有上升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的(de)主动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为(wèi)投(tóu)资方(fāng)向的(de)基(jī)金。截至(zhì)一季度末，这些基金的港(gǎng)股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其中(zhōng)有(yǒu)83只(zhǐ)基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技指数为代表的港股数字经济呈现(xiàn)了上涨、调整(zhěng)、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金经(jīng)理在一季(jì)度加大了对港股的(de)投资力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个(gè)百(bǎi)分点不等(děng)。比如(rú)，崔宸龙管理(lǐ)的前海(hǎi)开源沪港(gǎng)深新机遇A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的1.18％提升(shēng)至今年一(yī)季度末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创新视野(yě)一年持有A，港股仓(cāng)位由去年底的71.08％提(tí)升至今年一季(jì)度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港股(gǔ)通(tōng)红利精选A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的(de)国投瑞银港股通价(jià)值发现A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的78.83％提升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港(gǎng)股数字经济(jì)A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市(shì)值统计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金(jīn)重(zhòng)仓的前十大(dà)港股(gǔ)分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、药(yào)明生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华(huá)润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油气开采(cǎi)、数字媒体(tǐ)、生物(wù)制品、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况(kuàng)排(pái)序(xù)，加仓幅度最大(dà)的(de)前十只港(gǎng)股为中(zhōng)国海洋石(shí)油、新天绿色(sè)能源、中远海(hǎi)能(néng)、商汤-W、中国旭阳集(jí)团(tuán)、中国石油(yóu)化工(gōng)股份、中国南(nán)方航(háng)空股份、华电国际(jì)电力股份、越秀地产(chǎn)、中广核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电(diàn)力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机(jī)场、房地产开发等领域。值(zhí)得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于(yú)港(gǎng)股(gǔ)后市，南方港股创新视野一年持有基金(jīn)基金(jīn)经(jīng)理史博在一季度中(zhōng)表示(shì)，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会(huì)：中(zhōng)国(guó)经(jīng)济方面(miàn)，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升(shēng)，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和市场需求继续(xù)增加，非制造业恢复速度加快；海外无(wú)风险(xiǎn)利率方面，3月(yuè)初(chū)非农(nóng)和通(tōng)胀数据(jù)以及突(tū)发的银行风险(xiǎn)事件已经(jīng)让美(měi)联储过于强(qiáng)硬的紧缩(suō)预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧(ōu)美(měi)银行业风险事(shì)件(jià嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷n)对(duì)市(shì)场冲击(jī)可控，国内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判港股市场将(jiāng)在波动中上行，在板块配(pèi)置方面，我们将加(jiā)大对政(zhèng)策优(yōu)化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网和(hé)医药(yào)、高(gāo)景气(qì)的制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数(shù)字(zì)经济基金(jīn)经理(lǐ)曲径表示，港股数字经济的(de)代表行业为互(hù)联网和(hé)先(xiān)进制造，在经历了过去(qù)2年的合规(guī)整治及业务(wù)梳理后(hòu)，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资性价比(bǐ)。同时，互联(lián)网相关公司，也更具有数(shù)据、平台和算法(fǎ)的整(zhěng)合(hé)能(néng)力，通过推出人(rén)工智能相关模(mó)型及应用(yòng)，提升(shēng)自身(shēn)运营效率，以及对外输出算法和(hé)算力。作为人工(gōng)智能赋能各个行业(yè)的元年(nián)，我们中长(zhǎng)期看好港嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷股数字经(jīng)济板(bǎn)块的(de)前景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金(jīn)经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部(bù)分(fēn)的企业(yè)盈利来源(yuán)于中(zhōng)国内(nèi)地，中国内地经(jīng)济的环(huán)比上行将会(huì)支(zhī)撑港股公司盈利的环比(bǐ)增长，从(cóng)而支撑下港(gǎng)股公(gōng)司下半年的市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍(réng)有(yǒu)一定的增长，但是(shì)由于(yú)基数效应，下半年(nián)港股盈利(lì)同比增速会(huì)较上半(bàn)年有(yǒu)所回落。对于估值相对较(jiào)高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将受到一定程(chéng)度的压(yā)制，但(dàn)是当行业龙头公(gōng)司(sī)受情(qíng)绪影响(xiǎng)出现超(chāo)跌时，将会有较(jiào)好(hǎo)的买入机(jī)会出现(xiàn)。生物医(yī)药行业仍将处(chù)在行业快速增长的红利中，但是随着中报业(yè)绩(jì)的释放和四(sì)季(jì)度集采的预期(qī)，生物行业前(qián)期涨幅(fú)较多(duō)的龙头公司可能会出(chū)现一定的调(diào)整，但是(shì)通过自下(xià)而上的方式生物医药行(xíng)业仍(réng)将有机会选(xuǎn)出有(yǒu)较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我(wǒ)们预(yù)计(jì)港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈利(lì)的拐(guǎi)点且即(jí)将迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股市(shì)场也即将进(jìn)入(rù)企业盈利的拐点，这是(shì)推动两地市场向上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加息周期(qī)临近尾(wěi)声(shēng)流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)宽松背景下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及港(gǎng)股估值均在低(dī)位、风险溢(yì)价均在(zài)高位的(de)背景下，有(yǒu)望开启盈利与估值修(xiū)复的(de)戴维斯(sī)双(shuāng)击(jī)行(xíng)情。嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷>

　　主(zhǔ)要关注(zhù)三条投资(zī)主(zhǔ)线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的机会(huì)：由于中国经(jīng)济修(xiū)复(fù)有望成为全(quán)球投资(zī)的(de)主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前期(qī)降本增(zēng)效优(yōu)的行(xíng)业和板块更(gèng)有望受(shòu)益于经济复苏，盈利(lì)预测(cè)有较(jiào)大上(shàng)修空间(jiān)；同时部分龙头公司有长期的(de)前沿技(jì)术(shù)/产品储备以(yǐ)迎(yíng)接下(xià)一(yī)轮的收入扩张机会，有(yǒu)望(wàng)开(kāi)启二次增(zēng)长曲(qū)线，如互(hù)联网、部分可选消费、部分医药(yào)等(děng)。

　　2.关(guān)注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机(jī)会：关注(zhù)在未(wèi)来经(jīng)济(jì)周期(qī)中上行风险显著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预(yù)期在低位、景气度有拐(guǎi)点或持续性(xìng)超预期的(de)行业。供(gōng)需格(gé)局佳，价格弹性贡(gòng)献(xiàn)盈利(lì)超预期的(de)行业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会：关注基(jī)本面夯(hāng)实，整体ROE水平(píng)稳中有升，以(yǐ)及(jí)分红(hóng)意愿提(tí)升的(de)高股息资(zī)产的投资机(jī)会，如通信(xìn)、石油石(shí)化等。

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