财(cái)联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙(yá)县(xiàn)城一套房”、“一口牙一辆宝(bǎo)马车”……这些生活中经常(cháng)听到的玩笑话，透露(lù)出“种牙(yá)贵”让(ràng)人望而却步(bù)的(de)无奈现实(shí)。近(jìn)日，北京、河(hé)北、浙江(jiāng)、四(sì)川等多(duō)地(dì)医保(bǎo)部门发布公告，于(yú)4月20日(rì)落实口腔种植医疗服务收费、种植体集(jí)中带量采购、牙冠竞价挂网“三位一体”的综合治理措(cuò)施(shī)，单颗种植牙(yá)的价(jià)格(gé)降低一半左(zuǒ)右。网(wǎng)友直呼：再(zài)也不(bù)用担心“口腔(qiāng)刺客”了！

　　“我们在(zài)临床工作中，也(yě)看(kàn)到不少患者(zhě)延(yán)迟了种牙(yá)计划，就在(zài)等集采政策落地。”中华口腔(qiāng)医学会种植专(zhuān)委会常委满(mǎn)毅(yì)告诉南(nán)方周末记(jì)者，“集采后的种(zhǒng)植牙将为更多患者减轻医疗(liáo)负担，不再让患者(zhě)‘望牙兴(xīng)叹’”。根据国家医(yī)保局披露，本次集采汇聚全(quán)国近1.8万家医疗(liáo)机构的需求量，达287万套(tào)种植体系统，约占国(guó)内(nèi)年种(zhǒng)植牙数量（400万颗(kē)）的72％，预计每年可(kě)节约患者费用40亿元左右。随(suí)着医疗(liáo)服务价格相关规定出台，三(sān)级公立医院常规种植牙(yá)医疗服务价格为单颗4500元。

　　第(dì)四次全国(guó)口腔流行病学调查结果显(xiǎn)示(shì)，65岁-74岁老人当中有86％存在(zài)牙缺失。新(xīn)京(jīng)报贝壳财经记(jì)者走访(fǎng)发现，多家北京民营(yíng)连锁口(kǒu)腔机构在(zài)4月1日即(jí)开始了“集采价”的种植牙促销，价(jià)格已低至3000多(duō)元/颗，并表示“降(jiàng)价(jià)不降质”。此(cǐ)外，规范整(zhěng)合后(hòu)的(de)山(shān)东省口腔种植(zhí)医(yī)疗(liáo)服务价格(gé)项目4月(yuè)1日正式(shì)落地实施。当天，“随着牙冠(guān)、种植体等集采(cǎi)价格落(luò)地执行，种(zhǒng)植牙相关的咨询量、问诊量(liàng)、手术(shù)量都大(dà)幅增长，其(qí)中手术(shù)数量比之前增加80％-90％。”济南市口(kǒu)腔(qiāng)医院副院长、副主任医师(shī)解建立说。

　　集采(cǎi)的靴子(zi)落地，种植牙行业(yè)是否会再度站(zhàn)上风(fēng)口？“预计未(wèi)来国内的种(zhǒng)植牙数量，有望从目前每年(nián)400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专(zhuān)家告诉南方周末记者，他认为这个目标或(huò)许一年后就能(néng)实现。而对于起步较晚的国产种植牙耗材厂(chǎng)商而言，集采是压(yā)力也(yě)是机会。一位国产种植牙企业代表透露，尽(jǐn)管国产品牌产品拥(yōng)有一定的(de)价格优(yōu)势(shì)，但销售(shòu)份额占(zhàn)有率尚不足(zú)10％，本次集采后(hòu)很难(nán)快速放量(liàng)或实现“国产替代”。但对于临床应用时间短、案例(lì)少的(de)国产种(zhǒng)植牙来说，整(zhěng)个种植(zhí)牙市(shì)场规模的扩大，将有助于企业积累(lèi)更多的临床(chuáng)应用数据和案例，对(duì)未来长期(qī)的(de)应用和研发会有一定帮助。

　　▌种植(zhí)牙(yá)纳入集采带动国(guó)内耗(hào)材需求爆增 口(kǒu)腔(qiāng)CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支付能(néng)力(lì)提高(gāo)，近年(nián)来种植牙(yá)需求呈(chéng)现爆发式(shì)增长。根据(jù)牙博士招(zhāo)股(gǔ)说明(míng)书，2020年(nián)国内种植牙(yá)市场规模为431亿元(yuán)，2015-2020年复(fù)合(hé)增(zēng)速(sù)为22.07％，预计2030年市场规模将增(zēng)至1911亿(yì)元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产业(yè)链(liàn)中包括上游设备和耗材企业(yè)：种(zhǒng)植(zhí)类如华西口腔科技中心等；修补类如(rú)正海生物(wù)、奥精医疗只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了等；设备类如口(kǒu)腔全景机和锥形束投照(zhào)计算机重(zhòng)组断层影像设备的美亚光电等；数字软件(jiàn)类如3shape等(děng)，以(yǐ)及他们的(de)上游陶瓷块厂商爱尔(ěr)创（国瓷材料）等(děng)。中游(yóu)为(wèi)器械(xiè)经销商：松佰牙科等；下(xià)游(yóu)为口腔医(yī)疗机构如通(tōng)策(cè)医疗、拜(bài)博口腔(qiāng)等。

　　浙商证券孙建(jiàn)等人在3月20日发布的研报中表示，种(zhǒng)植牙集采降价后(hòu)，其渗透率(lǜ)有望(wàng)得到快速提(tí)升，同(tóng)时加速国产口腔(qiāng)CBCT等检测设备(bèi)需求释放。中游设备美亚光电、朗视(shì)仪器是国产(chǎn)口(kǒu)腔CBCT设备(bèi)龙头。种植牙渗透(tòu)率提升，民营医院(yuàn)和(hé)诊所的(de)设备需求弹性更大(dà)，国(guó)产设(shè)备依托性价比优势聚焦民营市(shì)场。口腔(qiāng)CBCT上游核(hé)心零部件(jiàn)上市(shì)公司主要为奕瑞科(kē)技(jì)、康众医(yī)疗。

　　▌种植牙(yá)集采“短兵相(xiāng)接” “牙(yá)茅”面临一场(chǎng)硬仗

　　正所谓“金眼银(yín)牙铜骨(gǔ)头”，在A股市(shì)场里，牙科一直都被投资(zī)者视为坡(pō)长雪厚(hòu)的黄金赛道(dào)，关于(yú)牙科的纯正(zhèng)上市公(gōng)司只有通(tōng)策医疗这一家。也正是(shì)因为(wèi)如此，自通(tōng)策(cè)医疗借(jiè)壳上市(shì)以来，其便一直备受(shòu)资金的追捧，被投资者奉为“牙茅”。然(rán)而，通策医(yī)疗最近几年(nián)在资(zī)本市场走势一(yī)路下行(xíng)，前年最(zuì)风光(guāng)的时候曾触顶1300亿元市值，而不(bù)到2年的时间内市值蒸发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报(bào)数据来看，种植业务(wù)位列通(tōng)策医疗五大业务(wù)板(bǎn)块(kuài)增(zēng)速(sù)第一位。对通策医疗来(lái)说(shuō)，种(zhǒng)植牙业(yè)务是不可或缺(quē)的(de)市场。业内人士透露，一旦种(zhǒng)植(zhí)牙耗材被集(jí)采，通策医(yī)疗的盈利能力很只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了可(kě)能受影响(xiǎng)。面对激(jī)烈竞争的市(shì)场，大型(xíng)口腔连锁(suǒ)机构失去了此(cǐ)前集团采购优势，与公立(lì)医院及其他民营口腔(qiāng)机构站在同(tóng)一起跑线，大(dà)幅降价势(shì)在必(bì)行，这(zhè)也将影响(xiǎng)种植(zhí)牙最终利润率。

　　通策医疗面对的最大的问(wèn)题(tí)是，怎么能把这些(xiē)增量转化为自己的增量。竞争来自参与集采(cǎi)的(de)1.8万家(jiā)医疗机构(gòu)，其中有1.4万(wàn)家(jiā)民营医(yī)疗(liáo)机(jī)构(gòu)，占(zhàn)总数(shù)的80％。想要获得足够(gòu)量(liàng)的(de)种植牙，一要有覆盖面(miàn)足(zú)够广的口腔机(jī)构，二得有足(zú)够多的医护(hù)人(rén)员。“种植牙放(fàng)量一直是其所(suǒ)期待的一(yī)件事。”3月23日，通策医疗董秘处的回复直截了(le)当。2022年(nián)通策医疗发布的(de)财报中(zhōng)提及——医(yī)护(hù)人才储备，这也是其这两年最重(zhòng)要(yào)的战略布局(jú)。

　　通策医疗在调研内容纪要中提到，宁口2022年上半(bàn)年营收(shōu)增长3％，净利润下降是由于2022年新增了40名医生储备，增加的人力成(chéng)本影响(xiǎng)了900万元利(lì)润(rùn)。通策医疗(liáo)2022年三季度(dù)财报中提到，为“后集采”时代准(zhǔn)备，让(ràng)90％以上(shàng)的专家都在支(zhī)持蒲(pú)公英医院快(kuài)速(sù)发(fā)展，目标是(shì)让蒲公(gōng)英医院在最(zuì)短的时间成为当(dāng)地第一的口腔医院。值(zhí)得(dé)注意的是，通策医疗的重磅项目“蒲公英计(jì)划”在(zài)2018年提(tí)出，被公司视为“未来五年重要的发展计划”。而(ér)如今，目前来看，该计划仍处筹备或培育期，2022年上半(bàn)年(nián)蒲公英(yīng)分院贡献收入(rù)1.71亿元，净利润(rùn)率仅为5.5％；前(qián)三季度贡献收入(rù)2.98亿元，新增蒲公英分院净利率(lǜ)仅(jǐn)为(wèi)8.5％。

　　此外，通策(cè)医疗董秘提到，这几(jǐ)年相关医生的储(chǔ)备已经(jīng)足(zú)够了，“（种植牙）量再增只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了长10倍也够”。“以(yǐ)价换(huàn)量(liàng)更容易形成规(guī)模效应。目前种植(zhí)牙渗(shèn)透率(lǜ)低，随(suí)着价格差异化定(dìng)价，总量的快速增加仍有望形成(chéng)规模的较高(gāo)增长。”这是通策(cè)医疗2022年底在机构调研时的观(guān)点。一位长期关注消(xiāo)费医疗的(de)行(xíng)业人士(shì)分析(xī)，通策医疗(liáo)的(de)主(zhǔ)要(yào)市(shì)场仍在(zài)浙江，但即(jí)使在浙(zhè)江(jiāng)，面对接下来(lái)激(jī)烈的种植牙市(shì)场，也没有(yǒu)绝对优势，“确(què)实是一场(chǎng)硬仗”。

　　“即使(shǐ)没有集采，未来种植牙也(yě)会(huì)慢慢从一个(gè)高毛(máo)利业务变成低(dī)毛利业务(wù)。因为(wèi)这(zhè)一部分对医生的(de)技术要求并没有(yǒu)那么高，主(zhǔ)要靠的是设备定位、辅助软件和三维建模。所有(yǒu)的口腔(qiāng)诊所(suǒ)都(dōu)能(néng)做，没有那(nà)么(me)深的护城河，所以市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)会比较(jiào)激烈。”关注(zhù)口(kǒu)腔(qiāng)赛道(dào)的投资人说。

　　对于中国的民(mín)营口腔(qiāng)医院(yuàn)市场(chǎng)而言，集采消息(xī)和盈利(lì)曲线下降关系也不大。“其实在集(jí)采消息出(chū)来(lái)之前，民营口腔诊所就因为价格战的原因，自己(jǐ)就(jiù)把(bǎ)价格(gé)压下(xià)来了。低于4500元的种(zhǒng)植价格，在业内其实已(yǐ)经比比(bǐ)皆是。”口腔诊所从(cóng)业者如(rú)是说到。目(mù)前，很(hěn)多民营口(kǒu)腔诊所面(miàn)临着巨大的经营压力，面(miàn)对高昂的诊所房租、水电以及人工费用等(děng)，其实(shí)利润不(bù)算(suàn)高(gāo)。有(yǒu)医(yī)疗投资机构工作人员(yuán)曾表示，目前(qián)80％的(de)民(mín)营连锁口腔(qiāng)机构(gòu)都处于(yú)亏(kuī)损状态(tài)。

　　▌天价(jià)种(zhǒng)植牙神(shén)话破灭(miè) 牙科诊(zhěn)所或大批(pī)退出

　　有业内(nèi)人士给予了一个乐观的(de)预测，当集采降低价(jià)格后，原(yuán)本属于改善型医疗需求的(de)种植牙，将会成(chéng)为百姓们的基本需求——几十亿颗失牙的(de)市场会(huì)打开。这几乎奠定了一个薄利多销(xiāo)的局面。但这并不是在(zài)所有牙(yá)科诊所(suǒ)都会发生的(de)局面。当耗材价格下降后(hòu)，牙医利益(yì)会(huì)受(shòu)到直接冲击。“在(zài)大部(bù)分诊(zhěn)所里，医生收入是和耗材挂(guà)钩(gōu)的。这和骨科心脏支架集采的影(yǐng)响类似(shì)，医生的工作(zuò)量加大不说，收入会减(jiǎn)少。”业内人士表示(shì)最担心的是到(dào)底能(néng)不能(néng)以价(jià)换量(liàng)。如果薄利了，但最(zuì)终没(méi)有多销，经(jīng)营可能难以为(wèi)继。

　　牙科(kē)是医(yī)院(yuàn)所(suǒ)有(yǒu)科室中(zhōng)，最适合独立执(zhí)业的。即便在改革开(kāi)放之前，全国各(gè)地的个体牙医也不在(zài)少数。国家卫生统计年(nián)鉴(jiàn)显示，2020年全(quán)国民营(yíng)口腔医院、诊所加起来有(yǒu)66000多家，提供的口腔医疗(liáo)服务占到总量69％左右。民(mín)营口腔医院或诊所(suǒ)的一大特点就(jiù)是连(lián)锁率特别(bié)低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊(zhěn)所都是“个体户”。牙科特别依赖(lài)医生的个人(rén)能力，牙医独立执业会比其(qí)他专科容易很多。

　　“种(zhǒng)植牙的(de)暴利在上游的厂家，到了终(zhōng)端诊(zhěn)所(suǒ)，利(lì)润空间很微薄，还没有(yǒu)算上房租、水电、折旧(jiù)。”业内人士认为，假(jiǎ)如耗材降价，但没(méi)有带来体量的增(zēng)长，薄利了之后又没多销(xiāo)，就形成了一个悖论。当收入不(bù)足以支(zhī)撑过高(gāo)的(de)运营成本(běn)时，一些诊所不得不关停退(tuì)市。长远来(lái)看，种植牙是整个口腔治疗过程(chéng)中，应对牙齿(chǐ)缺失时最后(hòu)的办法(fǎ)，更重要的是提高公众对(duì)口腔卫生的(de)关注意识。“世(shì)界(jiè)卫生(shēng)组织提(tí)出的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个人(rén)都有20颗(kē)以上的好牙齿，而不(bù)是20颗种植(zhí)牙。”业内(nèi)人士(shì)如是说。

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