踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的(de)股价(jià)和市值(zhí)相(xiāng)比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零(líng)截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也(yě)就(jiù)是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿(yì)的(de)营(yíng)业收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入(rù)下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公司(sī)的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成者(zhě)注意(yì)到，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续(xù)六个季度保持基本(běn)不(bù)变，但(dàn)到(dào)了今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便(biàn)按一(yī)季(jì)度均(jūn)价(jià)计套(tào)现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失(shī)

　　此次(cì)三六亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成零的(de)2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业(yè)、造车(chē)新势(shì)力之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此(cǐ)前公告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而(ér)三(sān)年累(lèi)计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的(de)增资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份(fèn)制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告(gào)显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽(qì)车(chē)的(de)估值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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