财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违(wéi)的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显示(shì)，4月(yuè)28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四(sì)个交易日后价(jià)格(gé)连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨。暖意(yì)也提前传(chuán)导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表(biǎo)现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停(tíng)，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能(néng)一(yī)度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有望带动购车(chē)需求预期的提振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔东树表(biǎo)示，上(shàng)海车展(zhǎn)将让消费(fèi)者感(gǎn)受到(dào)汽(qì)车消(xiāo)费(fèi)的火热，提升消费信心(xīn)，也(yě)提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车(chē)企大幅降价导致(zhì)消费者对电动(dòng)车(chē)的(de)观望(wàng)心态(tài)有望逐渐改善，市(shì)场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策(cè)略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定(dìng)，受多(duō)方因素影(yǐng)响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复(fù)至健康水平(píng)，并带动上(shàng)游材料采购，进而对碳(tàn)酸(suān)锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的情(qíng)况看，一些电池(chí)龙头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增(zēng)幅(fú)更(gèng)是高(gāo)达50％以上(shàng)。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会(huì)上表(biǎo)示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产，排产相比(bǐ)一(yī)季度(dù)会有明(míng)显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋(qū)。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观察下(xià)游库存状况，另一方面还需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者(zhě)表示。该人士(shì)表示，电池厂商实(shí)际上从(cóng)去年四季度(dù)开(kāi)始便启(qǐ)动大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也已经(jīng)逐(zhú)渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业(yè)内人(rén)士直言，相关库存基本出清，后续(xù)将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为(wèi)锂电(diàn)产业的风向(xiàng)标，宁德时(shí)代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的(de)库存已经退回到2022年第一季度(dù)的(de)水平(píng)。材料价(jià)格和库(kù)存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键的指标(biāo)也构成锂(lǐ)电(diàn)产业走向(xiàng)的关(guān)键，随价格企(qǐ)稳以及库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐观者预判(pàn)涨回(huí)25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日召开的中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟2023年度大(dà)会(huì)上，中(zhōng)国汽车工业协(xié)会(huì)常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内动力电池(chí)行(xíng)业(yè)仍然存在一(yī)些问题(tí)，包(bāo)括电池产业链(liàn)分(fēn)工(gōng)，价值链分配问题(tí)。“原材料短期大(dà)幅下降也(yě)不是正(zhèng)常的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价(jià)是(shì)正常(cháng)现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教训(xùn)，保(bǎo)证价值链(liàn)的(de)合理分(fēn)配(pèi)，避免大起大落。

　　据(jù)财(cái)联社不完全梳理，这些业内人(rén)士和(hé)分析师近期(qī)对(duì)锂盐价(jià)格未来走势进行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数(shù)据验(yàn)证锂电产(chǎn)业(yè)拐点或已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前(qián)锂电(diàn)产(chǎn)业进入调整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主要在(zài)于下游(yóu)车(chē)市短(duǎn)期需求(qiú)下(xià)滑，叠加中(zhōng)游扩(kuò)产迅速从(cóng)而在需求(qiú)表现上提(tí)前透支碳酸锂的(de)未来增长空(kōng)间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集体进(jìn)入清库存阶段。从(cóng)上游材(cái)料(liào)价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹(dàn)。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石(shí)墨(mò)、极片粉等系(xì)列材料价格(gé)也出现(xiàn)企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)产业拐点的(de)另一关(guān)键(jiàn)指标，中游电(diàn)池厂商的库(kù)存(cún)也已经(jīng)逐步恢(huī)复至健康水平。据高(gāo)工锂电了(le)解，目前中游(yóu)电池厂(chǎng)商(shāng)库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启生(shēng)产。在(zài)采购方面(miàn)，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单(dān)，带动(dòng)产业需求回暖。从(cóng)终端(duān)新能源汽车市场表现上看(kàn)，年初的市场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪主要(yào)来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整体(tǐ)一季度新能源汽车(chē)销(xiāo)量数据来看(kàn)，其月销(xiāo)量逐步(bù)攀升并且(qiě)回暖速度超过往(wǎng)年。随(suí)着(zhe)二三季(jì)度到来(lái)，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进(jìn)一步带(dài)动(dòng)锂(lǐ)电产业中上游的(de)订单需(xū)求。加(jiā)上5月份临近，企(qǐ)业重新(xīn)开启月度采购谈判(pàn)，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有(yǒu)回涨的(de)空(kōng)间，但(dàn)幅度不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸锂价(jià)格的(de)暴(bào)涨暴跌(diē)，电池(chí)厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供(gōng)应稳(wěn)定，也(yě)将削弱上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格(gé)林美、天奇(qí)股份、华友钴业(yè)等企业(yè)持续推进电池回(huí)收布局，来(lái)自终端材料回(huí)收(shōu)的产(chǎn)能也(yě)在稳步(bù)爬坡。相关(guān)数(shù)据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都已完(wán)善在锂矿端(duān)的布局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的(de)盐湖(hú)提锂项目均(jūn)进展顺(shùn)利，将进一(yī)步(bù)释放(fàng)碳酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历过复(fù)杂的产(chǎn)业调整过(guò)程(chéng)之(zhī)后，整(zhěng)个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波浪(làng)式(shì)变得更为平滑。从原材料到电池(chí)，再到下游车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也(yě)将变得更加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当前上游(yóu)库存水平依旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍有(yǒu)好(hǎo)转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是(shì)一个(gè)下(xià)游获利、上游承压的(de)简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池(chí)材料的(de)价格下跌(diē)过快，但这(zhè)并不为业内人士(shì)所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价(jià)格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击(jī)的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格(gé)矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量也从(cóng)2022年第四(sì)季度(dù)的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业不断压(yā)低碳酸(suān)锂出货价(jià)格(gé)，部分(fēn)锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经出现主动减产的(de)情况(kuàng)。

　　江特电(diàn)机4月24日长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的公告，一季度营(yíng)业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二(èr)日股(长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的gǔ)价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸(suān)锂的(de)锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运分化，大公司如天齐(qí)锂业和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机(jī)会在价格下(xià)降周(zhōu)期中获得更(gèng)多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年(nián)上一轮锂价(jià)下降中发生(shēng)过(guò)的事(shì)。而同环(huán)节(jié)的大(dà)量(liàng)中(zhōng)小企业，尤其是最(zuì)近(jìn)两年追高入(rù)局(jú)的新公(gōng)司，则(zé)面临停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格下(xià)降长期利(lì)好中国最大的两个锂盐供应(yīng)商天(tiān)齐锂业(yè)和赣(gàn)锋(fēng)锂业。它们(men)去年的净(jìng)利润都超(chāo)过(guò)200亿元，比(bǐ)中(zhōng)国最(zuì)大的新(xīn)能源(yuán)车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐(qí)锂业净利润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足够厚的(de)血，使他们更能承受价(jià)格下跌(diē)和可能(n长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的éng)的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行(xíng)业里最优的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂(lǐ)业等公(gōng)司入(rù)股的海外(wài)锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不意(yì)味(wèi)着，这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司能以低于5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)的(de)价格(gé)采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产的分(fēn)销权或开采权，交易价格(gé)也需要通过长协确(què)定，按市价定期调整。但(dàn)能获得上游更低成本的资源，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游(yóu)因降价减产时(shí)保持产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超(chāo)预期下跌(diē)牵动着(zhe)万亿新(xīn)能源车市场(chǎng)。不(bù)过锂价下降带来的(de)连锁(suǒ)反应，并不是一个下游获利，上游承压的(de)简单故(gù)事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时(shí)代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代(dài)今年(nián)2月(yuè)提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它(tā)本想用(yòng)20万(wàn)元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的(de)三年长单。另(lìng)一层影(yǐng)响是，宁(níng)德时(shí)代今年5月(yuè)计划投产的宜春(chūn)锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损。

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