在(zài)投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大涨大跌走势，激(jī)起了(le)基(jī)民的(de)热烈讨(tǎo)论，“这个(gè)日经(jīng)正经不(bù)？”“还要有(yǒu)个跌(diē)停板才和(hé)净值(zhí)一(yī)样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓人”……到底(dǐ)发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方达基金两(liǎng)大公(gōng)募巨(jù)头纷纷(fēn)公告，对(duì)公司旗下高(gāo)溢价(jià)日经(jīng)225ETF提示风险，目前(qián)折溢价(jià)率已经大幅回落。与此同(tóng)时，科创50、创业板指继续受(shòu)到(dào)资金的青(qīng)睐，今年以来创业板ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而(ér)沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出居前(qián)，热门板块(kuài)传媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周期(qī)板块(kuài)的长期配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，两家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市(shì)场交易价格(gé)波动较(jiào)大。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢价(jià)率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注(zhù)二(èr)级市场交易价(jià)格溢价风(fēng)险，如果(guǒ)盲目投资(zī)，可能(néng)遭受(shòu)重大损(sǔn)失。

　　天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171506514.png">

　　从两只(zhǐ)产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍(hàn)，今年以来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月23日下(xià)午(wǔ)1点开盘(pán)，两只产品(pǐn)溢价率都回落到4％以内，投资者的追(zhuī)捧热(rè)情(qíng)在风险提示后有所降(jiàn天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝g)温，正在回归理(lǐ)性(xìng)。

　　而(ér)从资(zī)金流向看，由(yóu)于(yú)两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到(dào)2千万体量。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品已(yǐ)经达到27％，体现了很好的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)。

　　目(mù)前，四(sì)只产品跟踪的(de)指数都是日经225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)益率（经汇率调(diào)整后），从该(gāi)指数表(biǎo)现看(kàn)，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅(fú)在(zài)亚太市(shì)场高居前(qián)列。

　　一位(wèi)股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加(jiā)产品流通盘不够大(dà)，短期内受到(dào)资金的净买入，产生了供不应求的情况，就(jiù)会推高(gāo)二级市场价格，让价格走在指数涨幅的前(qián)面，这个情况就会产生基金产品的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是(shì)跟踪日经225指数表现的(de)，如果短期出现高溢(yì)价，也就意味着当(dāng)前的价格超出了指数(shù)的涨幅，未来会回归(guī)到指数(shù)正常走势(shì)和涨跌(diē)幅的状态，也就(jiù)是会逐渐消除溢(yì)价。而高溢价(jià)回归的过程，就会产生二级(jí)市场价格的(de)下跌，因(yīn)此，建(jiàn)议投资者不要盲目买(mǎi)入高溢(yì)价品种，避免下(xià)跌风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而从日本股市表现看，今(jīn)年年初(chū)以来日本股市持续上(shàng)涨，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫(mò)经济(jì)破(pò)裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近期日本股(gǔ)市(shì)上(shàng)涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着(zhe)美(měi)联储加息预期下降(jiàng)和日央行紧缩预期上(shàng)升(shēng)，吸引(yǐn)国际资本回流日本市(shì)场；二(èr)是随着疫后经济活动复苏和(hé)去年(nián)日元持续贬值，东京交易所(suǒ)上市公司(sī)多(duō)表现良好；三是今年东京(jīng)交易(yì)所提出将改革公司治理(lǐ)监(jiān)督机(jī)制。在(zài)这一改革下，预(yù)计部(bù)分低估值企业(yè)可能采取股(gǔ)票回(huí)购等方式提振股价(jià)，截至本(běn)周，已(yǐ)有价(jià)值(zhí)3900万亿日元的股票被宣布(bù)回购(gòu)；四是(shì)近期部分利好消息带动(dòng)市场情绪。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴(bā)菲(fēi)特赴日考察并表示大举投资日本股市等，推动市场对日本(běn)股市的整体(tǐ)情(qíng)绪提振。

　　也有基金经理提(tí)示短期过快上涨(zhǎng)带来的(de)投资风(fēng)险，并(bìng)提(tí)示投资者，海外投资可能会涉及相关的(de)汇(huì)率(lǜ)风险，对相关市(shì)场熟(shú)悉程(chéng)度(dù)不高等(děng)问题，建(jiàn)议投资(zī)者在自己(jǐ)能力(lì)圈内投资(zī)，避免盲目追(zhuī)高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业板指继续(xù)受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流(liú)入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热(rè)点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新(xīn)风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市(shì)场728只股票ETF总规(guī)模1.39万(wàn)亿元，比去(qù)年末(mò)规模新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本(běn)周震(zhèn)荡市(shì)场中，昨日净申购份额13.23亿(yì)份，按照区间成交均价测算(suàn)，净流入资金(jīn)微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金(jīn)天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝净流入方向来看，资金(jīn)净流入宽(kuān)基(jī)ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另(lìng)外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元(yuán)以上资金的净流入。

　　行业和主题(tí)产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金(jīn)居前，都超过了2亿元资金体量。另(lìng)外，触底反(fǎn)弹的(de)医药ETF、高位回调(diào)的(de)传媒ETF，也同样吸引资金关注，净(jìng)流入资金(jīn)相对居前(qián)。

　　拉长时间看，今(jīn)年以(yǐ)来净流(liú)入(rù)资金最多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年(nián)净流入资(zī)金165亿元，位居行(xíng)业首(shǒu)位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景气度回(huí)升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备(bèi)估值吸引力的(de)医疗、恒生互(hù)联网(wǎng)等，也都受(shòu)到资金的追逐，净(jìng)流入资金都在50亿(yì)元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指(zhǐ)数的“越(yuè)跌越买”，华安基(jī)金指数与量化投资部表示，随着前期(qī)创业(yè)板50指数(shù)的回调，当前估值已来到30倍的(de)历史(shǐ)低位区间，且一季报(bào)显示(shì)成分股(gǔ)净利(lì)润同比(bǐ)增长52.69％，基本面向好趋势明(míng)显，持续关(guān)注(zhù)板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在政策层面(miàn)，4月(yuè)底的(de)政治(zhì)局会议提(tí)出“要(yào)夯实科(kē)技自立(lì)自(zì)强根基，培育(yù)壮(zhuàng)大新动能(néng)。要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能(néng)等设施建设和(hé)配套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生(shēng)态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着(zhe)国内(nèi)经济发展动能要加快转变，新能源(yuán)及人(rén)工智能将是(shì)经济转型(xíng)的两大动能，汇聚(jù)战略性新兴产业的(de)创业板持续受益于政策红利，该机构建议关注创业板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传(chuán)媒(méi)、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资(zī)金(jīn)净流出方向看，表现相对强势的(de)上证50ETF遭遇(yù)资(zī)金净卖出(chū)，当日基金(jīn)份额流失4亿份，资金净流出超过(guò)11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数(shù)，也分别有超过1个(gè)亿的资(zī)金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性(xìng)行情的板块，遭遇资金(jīn)的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品净(jìng)流(liú)出资金也有1个亿以上。

　　拉(lā)长时间(jiān)期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的(de)资(zī)金净流(liú)出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金(jīn)净流出(chū)。

　　而(ér)行业和主题(tí)ETF中，今年涨(zhǎng)幅(fú)超40％的传(chuán)媒ETF净流(liú)出资金(jīn)24亿元，位居(jū)行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出(chū)现越(yuè)涨越卖，整体资金净(jìng)流出(chū)位(wèi)居前列。

　　虽(suī)然(rán)部分(fēn)热门(mén)主题行(xíng)业的(de)资金出(chū)现流出，但部分机(jī)构仍建议从(cóng)中(zhōng)长期角度，观察各类板块的投(tóu)资机(jī)会和(hé)行情(qíng)演(yǎn)绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计复(fù)苏仍(réng)是(shì)中国经(jīng)济中长期的趋(qū)势，但(dàn)市(shì)场(chǎng)展现出更多(duō)结构性(xìng)机会，当(dāng)前市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主(zhǔ)因前期(qī)涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势(shì)。”

　　短期(qī)内，中(zhōng)欧基(jī)金建议继续关注资金(jīn)合力最强的人工(gōng)智能与央企相(xiāng)关品(pǐn)种，中(zhōng)期在(zài)市(shì)场(chǎng)炒作热(rè)度回落、且(qiě)经济复苏趋(qū)势确立后关注(zhù)“顺周期”板块的整体机会(huì)，尤其是(shì)大众(zhòng)消(xiāo)费等领域(yù)；而长期(qī)来看，可(kě)以积极关注数字化对生产(chǎn)力的提升，重点(diǎn)关注计算机、互(hù)联网和(hé)传媒等行(xíng)业。

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