在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去(qù)库(kù)存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反映了(le)电池(chí)厂商们近期去库存(cún)动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而(ér)且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸(s找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思uān)锂价格大起大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维持(chí)在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了(le)立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也(yě)发生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之(zhī)后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产(chǎn)40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水位下(xià)降，也反映了(le)行业(yè)整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其(qí)存(cún)货金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜(mó)约为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造(zào)并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同(tóng)这一(yī)观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需(xū)求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二(èr)季(jì)度开始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二(èr)季度以后，目前(qián)订(dìng)单状况(kuàng)看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化集(jí)装箱产品。

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