30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的可(kě)转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时(shí)，各(gè)类低价(jià)转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始担心退市和违约风(fēng)险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观，自(zì)周二(èr)盘中(zhōng)冲(chōng)高到3400点跳水(shuǐ)之后，市外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么场持(chí)续回落(luò)，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指数和多数(shù)板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也(yě)跌(diē)超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却(què)是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个低价(jià)转债市(shì)场

　　30年没有过的可转债(zhài)退市(shì)历史，在今(jīn)年5月一下被(bèi)打破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告公(gōng)司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破了30年(nián)来(lái)的可转债没(méi)有出(chū)现正股和(hé)转债(zhài)退市的历(lì)史。接着没(méi)几天(tiān)，*ST搜特锁定面值(zhí)退(tuì)市，搜(sōu)特(tè)转债持(chí)续暴(bào)跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转(zhuǎn)债还在(zài)交易。

　　退(tuì)市危机之下(xià)，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌，面(miàn)值(zhí)100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的(de)正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特(tè)还在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以(yǐ)及可能面临(lín)的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价(jià)转债，过(guò)去的双低策略似乎(hū)也不再奏(zòu)效。思创(chuàng)转债(zhài)暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而(ér)一年(nián)前市(shì)场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价(jià)格低于100元。如(rú)今是多(duō)只(zhǐ)接连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破(pò)3300点

　　外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么>市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券(quàn)商、银行等(děng)金融股带动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证(zhèng)券近日策(cè)略点(diǎn)评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一(yī)致预期，一季度(dù)冲量(liàng)明(míng)显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预(yù)期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走(zǒu)高，冷热(rè)不(bù)匀再(zài)现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微(wēi)升，基数效应外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人部门中(zhōng)长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾级(jí)而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的制(zhì)造业库(kù)存及(jí)产能周期(qī)位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数(shù)据再次印证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基金近(jìn)日也表(biǎo)示，后续来看市场(chǎng)回(huí)落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除(chú)基数效应外，欧美的(de)韧性与东盟相(xiāng)对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复下(xià)市场分子端边际(jì)向好。

　　第二(èr)、国(guó)内外(wài)流动性仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增(zēng)长，应对弱复苏(sū)下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可(kě)能(néng)有(yǒu)增量政策出台，对市场均是呵护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场(chǎng)基本(běn)已定(dìng)价美(měi)联储本轮加息已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍然存在区域(yù)银行(xíng)风险隐患同时通胀仍(réng)在下行下(xià)，后续海(hǎi)外流动性难更(gèng)紧，外资对(duì)国(guó)内市场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部的分化，热门(mén)板块交(jiāo)易性的(de)波(bō)动是指数(shù)调整主(zhǔ)因，但(dàn)在(zài)内需修复、外需(xū)韧性，且国内政策(cè)呵护(hù)延续、外(wài)资流出压力不大下市场无大风(fēng)险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复延续。

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