美国历史上(shàng)首(shǒu)次债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶(yé)伦(lún)就美国债务违约(yuē)发出警告，如果(guǒ)国会无法解决债务上(shàng)限(xiàn)问题，美国可能最(zuì)早(zǎo)在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美国(guó)最早将于6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)5月(yuè)1日(rì)警告称，如果国会无法解(jiě)决债(zhài)务上限(xiàn)问题(句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思tí)，美国(guó)可能最早(zǎo)于6月1日出(chū)现债务(wù)违约(yuē)，这(zhè)将是美(měi)国历史上(shàng)的首次债务违约。耶伦(lún)敦促国会“尽快采取行动”，以解(jiě)决31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定借款上限问题(tí)。

　　当(dāng)天，耶伦(lún)致信民主、共和(hé)两党(dǎng)的国会参(cān)众(zhòng)两(liǎng)院领导人，告知联邦(bāng)政府举债额度比预期消耗更快(kuài)，国会应尽早采取行(xíng)动(dòng)，维护美国(guó)“信用”和(hé)各方对美国(guó)的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国会议(yì)员处理(lǐ)债务上(shàng)限(xiàn)的重要性。“我们从过去(qù)的债务上(shàng)限僵局中了解到，等到最后一刻才暂停或提高债务上限(xiàn)可能会对企业和消费(fèi)者(zhě)信心造成(chéng)严重损害，加重纳税人的短期(qī)借贷成本，并对美国(guó)的信用评级产生负面影响，”耶伦在(zài)信中说(shuō)。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所(suǒ)以在一(yī)个(gè)月之(zhī)后(hòu)财(cái)政部就可能耗尽现金，其中重要的(de)一个原因是最近税收收入放缓(huǎn)。她(tā)表示，财政(zhèng)部正在暂句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思停发行州和地方政府系列(liè)证券，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公(gōng)室预(yù)测，非常措施可能(néng)会在(zài)7月至(zhì)9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算(suàn)办公(gōng)室发布的最新(xīn)报告显示(shì)，美国在6月初耗尽资金(jīn)的风险较之前(qián)更高(gāo)。该机构主(zhǔ)任菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至4月底(dǐ)的(de)税收收入低于国会(huì)预(yù)算办公室2月份的预(yù)期，我们现在估计，财(cái)政部在(zài)6月初用尽资(zī)金的风险要大(dà)得多。”

　　报道称(chēng)，在早些(xiē)时候(hòu)的一份报告中，国会预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室预(yù)测(cè)，非常措(cuò)施可(kě)能会在(zài)7月至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它也承认(rèn)其预期存在不确(què)定性。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后(hòu)，美国总统拜(bài)登已邀请美(měi)国国会的四(sì)位领导人于5月9日在白宫就(jiù)债务(wù)上限问题举行会议(yì)，商讨解(jiě)决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引(yǐn)发“经(jīng)济灾难”

　　据(jù)路透(tòu)社报道，美国财政部长耶(yé)伦(lún)日前曾警告称，如果美国(guó)国会(huì)未能提(tí)高政府的债务上限，由此产生违约，将引发一(yī)场“经济灾(zāi)难”，并在未来几年推高(gāo)利率。

　　据报道(dào)，耶(yé)伦在一(yī)场(chǎng)企业高管活动(dòng)中发(fā)表讲话说，美国债务违约(yuē)将(jiāng)导(dǎo)致失(shī)业(yè)，同(tóng)时使得家庭在(zài)抵(dǐ)押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示(shì)，，债务违约将导致失业率上升，同(tóng)时使美国家(jiā)庭(tíng)在抵押贷(dài)款、汽车贷(dài)款和信用卡上的支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本(běn)责任”。她警告说，如果债务违约将引(yǐn)发一场经济(jì)和(hé)金融灾(zāi)难，“违约将提高永续借款的成本。极大增(zēng)加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提(tí)高债务上限，美国企(qǐ)业(yè)将(jiāng)面临不断恶(è)化的信贷(dài)市场，政(zhèng)府可能无(wú)法向依赖(lài)社会保障的相关家庭和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指(zhǐ)出(chū)，众议院共和(hé)党人和白宫之(zhī)间围绕债务上限的对(duì)峙“有可能威胁(xié)我们在过(guò)去两(liǎng)年所取(qǔ)得的(de)所有(yǒu)进展”。

　　美国(guó)众议(yì)院通(tōng)过债(zhài)务(wù)上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将否(fǒu)决

　　美国民主共和两(liǎng)党围绕债务(wù)上(shàng)限的(de)党(dǎng)争不断(duàn)加剧，引发全球对于(yú)美债违(wéi)约可能引(yǐn)发金(jīn)融动(dòng)荡(dàng)的担忧。

　　当(dāng)地时间(jiān)4月26日(rì)，美(měi)国国(guó)会众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政(zhèng)府支出。该(gāi)法案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需(xū)控制在(zài)1％。

　　所谓债务(wù)上限是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设定的为履行已产(chǎn)生的支付义务而(ér)举债(zhài)的最高额度，触及这条“红线”意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白(bái)宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人(rén)必(bì)须(xū)在没有任何要求和(hé)条件(jiàn)的情况(kuàng)下打(dǎ)消违(wéi)约的可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)。

　　据(jù)美国《国会山(shān)报(bào)》报道，美(měi)国(guó)参议(yì)院多数党领袖舒默驳(bó)斥了(le)共和党的(de)债务上(shàng)限法案，称其为“美国违约法案”。白宫(gōng)称该法案(àn)是“为(wèi)获取极端让(rà句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思ng)步而进行的鲁莽(mǎng)尝试”，并表示如果该(gāi)法案到达拜登的(de)办公(gōng)桌，他(tā)将予以否决。

　　美国(guó)国债违约风险逼近

　　由于美国债务(wù)上限的(de)法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美(měi)银的美国(guó)利率策略(lüè)师认(rèn)为，自上周以来，美国利(lì)率反弹，美债收(shōu)益(yì)率曲线牛市(shì)趋(qū)陡，造成这样状况的催化剂是(shì)对美国银行体(tǐ)系的担忧再(zài)度抬(tái)头(tóu)。市(shì)场(chǎng)定(dìng)价美联储下周最后一次加息，这与(yǔ)我(wǒ)行的美国经(jīng)济团队的预期一致。进一步加息(xī)是有可(kě)能的，但考虑到银行体系(xì)的漏洞(dòng)，加(jiā)息面临着更大(dà)的障碍。预计美(měi)国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大通预(yù)计，美国债务(wù)上限问(wèn)题最早将在下个月显(xiǎn)现出来(lái)。该行(xíng)认(rèn)为(wèi)，美(měi)国国债(zhài)出现技(jì)术性违约的风险“不小(xiǎo)”。摩根大通在报告(gào)中(zhōng)表示，预计有关美(měi)国债务上限(xiàn)和联邦(bāng)拨款法(fǎ)案的辩论都(dōu)将“危险地逼近”最后期限。该行(xíng)的(de)美(měi)国利(lì)率策略团(tuán)队预计，美国财政部(bù)可能在(zài)8月中旬(xún)之(zhī)前耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内(nèi)提高(gāo)美(měi)国(guó)债务(wù)上限对(duì)未来的僵局没有帮助；在共和党和民主党领导人(rén)提出最新财政提案后，解决美国(guó)债(zhài)务上限僵局的方(fāng)法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也(yě)警告称，美国触(chù)及关键的债务上限(xiàn)最后(hòu)期限的时间可能(néng)会早于(yú)市场(chǎng)普遍预期。高盛首席(xí)经济学家兼全球投(tóu)资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步(bù)统计(jì)数据透露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半(bàn)月达到美国债务上(shàng)限的(de)可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券(quàn)研究表示，美国(guó)已在今年1月触及债务上限，财政部(bù)可通(tōng)过特(tè)别措施和TGA余额(é)两大途径缓解燃(rán)眉之急。近日市场(chǎng)对美国债(zhài)务上限问题的担忧情绪(xù)再(zài)次升温，这主要是由税收同比减少(shǎo)与国会两(liǎng)党僵持(chí)这两个(gè)因素催化(huà)。尽管(guǎn)如此(cǐ)，从立法流程、党派意(yì)向、后(hòu)备方案等三个角(jiǎo)度(dù)看，我们认为美债在今(jīn)年6月违约的风险仍然较小。债务(wù)上限问题可能导致(zhì)货(huò)币市场与债券市(shì)场加大波动，但总体(tǐ)而言预计其直接影响有限。

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