美(měi)东(dōng)时间周(zhōu)三(sān)，美联储发(fā)布(bù)的最新会(huì)议纪要显示，美联储官员(科兴是美国的还是中国的yuán)在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上存在明(míng)显分歧，更多官员(yuán)暗示他(tā)们准(zhǔn)备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展与他们(men)目(mù)前的预(yù)期(qī)一致，那么在这(zhè)次(cì)会(huì)议之后可(kě)能没有必要(yào)进一步收紧(jǐn)政策(cè)。”他们预期美国(guó)经(jīng)济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进一步(bù)收紧货币政(zhèng)策的必要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者认(rèn)为(wèi)“在未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的(de)进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会者指出，物价(jià)压力可能比预(yù)期更持久，因为(wèi)消费者支出强于(yú)预(yù)期，劳动力(lì)市场吃紧，特(tè)别是(shì)如果银行压(yā)力(lì)对(duì)经济活(huó)动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条(tiáo)件进(jìn)一步收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业(yè)投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进行的(de)产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一些(xiē)美(měi)联储官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济活动的放缓程度(dù)还不足以证明结(jié)束加息(xī)是合理的。但包(bāo)括美联(lián)储主席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其他人暗示，他们(men)可(kě)能更(gèng)倾向于不加(jiā)息，以评估过(guò)去加息的影响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续(xù)第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计(jì)500个基点，为(wèi)上世纪80年(nián)代以(yǐ)来(lái)最(zuì)激进(jìn)的政策路径(jìng)之(zhī)一(yī)。

　　对(duì)于未来的政(zhèng)策走向，由于(yú)全球经济前景的不确定性(xìng)和近期银(yín)行业的(de)压力(lì)，官员们透露(lù)未来的(de)决策将(jiāng)转向更加依赖(lài)数据(jù)的(de)方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加(jiā)息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会(huì)者普遍对未来(lái)收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这(zhè)次利率决议之(zhī)后(hòu)，美联储官员(yuán)最(zuì)关注的(de)还(hái)是掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权，因此保留(liú)加息的选择是(shì)有必要(yào)的，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会(huì)者(zhě)强调，至关科兴是美国的还是中国的重要的是不(bù)要(yào)传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高(gāo)利率或是维持(chí)利率不变都是有(yǒu)可能的(de)。“即使6月(yuè)维持(chí)利率不变(biàn)，美(měi)联储仍有可能需要(yào)在今年晚些时(shí)候加息。直到有明确(què)证据(jù)表明通(tōng)胀正在降温之前，美联(lián)储都不(bù)应结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩(suō)周期的最后(hòu)一(yī)次(cì)，美联储极有可能在年底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种预期(qī)是基(jī)于(yú)这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至(zhì)可(kě)能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问(wèn)题上的(de)分(fēn)歧，以及官员们采取(qǔ)的(de)是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他(tā)们(men)现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于(yú)严重冲击(jī)市场的银行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们对此专门(mén)进行了讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确(què)保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流(liú)动性来(lái)满足(zú)其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上(shàng)，美联(lián)储(chǔ)经济(jì)学家曾指出(chū)，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷(dài)条件缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要指出(chū)，中小银(yín)行(xíng)的存款外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股价在(zài)此(cǐ)期(qī)间进(jìn)一步下(xià)跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要(yào)反映了对盈利能力下(xià)降的预(yù)期(qī)，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍对银(yín)行(xíng)业压(yā)力(lì)再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份(fèn)美联(lián)储会(huì)议(yì)纪要中(zhōng)最突出(chū)的主题是，围绕(rào)地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限

　　对于(yú)受(shòu)到全球(qiú)高度(dù)关(guān)注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许(xǔ)多(duō)与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时提(tí)高债务上限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系(xì)和整体经济出现严(yán)重混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指出(chū)了美国国债市(shì)场(chǎng)有序运作的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关问题的重要性(xìng)。一些(xiē)与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动性(xìng)工具，以(yǐ)及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金(jīn)融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续(xù)举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何进展。美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽(jǐn)资金(jīn)的不(bù)确(què)定性而(ér)言，美(měi)联(lián)储会议纪要只是(shì)次要(yào)的。很难想象，在这样(yàng)的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾向(xiàng)于(yú)采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该行现在(zài)可能松了一(yī)口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市(shì)场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处于持续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党(dǎng)这(zhè)边要求白宫接受10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成(chéng)协议(yì)时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其(qí)实(shí)可以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周(zhōu)三(sān)发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较(jiào)之(zhī)前(qián)一天(tiān)上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的(de)“剧(jù)本(běn)”，美股(gǔ)原本将在国会扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但(dàn)周三盘后(hòu)的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和(hé)大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的(de)是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期(qī)的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱(ruò)，纳斯达克(kè)中(zhōng)国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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