近期交易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽(suī)然债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但(dàn)监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会对建设银行启动自(zì)律(lǜ)调查，这(zhè)是两天内第二家被要求自律调查的大行。今年以来(lái)，交(jiāo)易商协(xié)会已对多家金融机构启(qǐ)动自律调查(chá)，监管力(lì)度在(zài)持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交(jiāo)易商协会（下称“交易商协会”）网站(zhàn)显示(shì)，基于监管(guǎn)部门(mén)反(fǎn)馈线索，依据《银行间债券市场自(zì)律处分(fēn)规(guī)则》，交(jiāo)易商协(xié)会已对中(zhōng)国建设(shè)银行股份有限公司(sī)债务融资工具承(chéng)销业务涉嫌违规行为(wèi)开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建行承销非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为411家(jiā)实体企(qǐ)业(yè)承销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业(yè)债券(quàn)融资需求，承销房地(dì)产(chǎn)企业323.35亿元债(zhài)务融资工(gōng)具，房地(dì)产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管(guǎn)力度在近期持续(xù)加大。就在5月(yuè)揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音9日，交易(yì)商协会官网发布信息，针对中国进(jìn)出口(kǒu)银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行(xíng)承销(xiāo)业(yè)务涉嫌违规(guī)行为已开(kāi)展自(zì)律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连(lián)银行(xíng)、郑州银行(xíng)、江西银(yín)行、青岛银行和粤财信托共5家机构(gòu)涉及债券业务违规被点名(míng)。具(jù)体来说，交易商协(xié)会通过(guò)深入调查发现，大连银行等多家机构存在债券代持交(jiāo)易等(děng)违规行为。其中，大连银行(xíng)通(tōng)过做(zuò)市业务方式，每日(rì)滚(gǔn)动(dòng)开展买卖方向相反、清(qīng)算速度(dù)不同的现券交(jiāo)易，代持(chí)利率(lǜ)债活跃(yuè)券(quàn)，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银行和青(qīng)岛银行(xíng)，内控执行不严或流于形式(shì)，未有效(xiào)评(píng)估交易合理性，作为中间方(fāng)以(yǐ)现(xiàn)券(quàn)买(mǎi)卖或做市等方式参与债券代持交(jiāo)易链条，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银行(xíng)已(yǐ)被启(qǐ)动自(zì)律(lǜ)调查。相关公告称，交(jiāo)易商协会(huì)在(zài)日常监测工作中发现，工商银(yín)行(xíng)主承销的多期债务(wù)融(róng)资工具发行定价严重偏离(lí)市场合理水(sh揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音uǐ)平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌(xián)违(wéi)反银(yín)行间债券市场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会(huì)网(wǎng)站披露，近期在查处四平市城市发展投(tóu)资控(kòng)股有限公司案(àn)件时，发现吉(jí)林银行、吉(jí)林亿联银(yín)行因违规(guī)收取发行(xíng)人大额(é)财务资助(zhù)，涉嫌违反银行间债券市场自(zì)律管理规则，被交易商协会进行自(zì)律(lǜ)调查。一同被开展自(zì)律调查(chá)的还有光大证券、富(fù)国(guó)资产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会(huì)监管处罚力(lì)度加强

　　根据(jù)交易商(shāng)协(xié)会通报的数据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌违规(guī)案件(jiàn)立案调(diào)查(chá)，开展自(zì)律调(diào)查和(hé)自律问询103次，作(zuò)出各类自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人和信(xìn)用增进机构(gòu)、4家主承销商、3家会计师事务(wù)所(suǒ)、1家律师事(shì)务所、2家其他类型机构(gòu)和54名直接责(zé)任人。作出的处分中，警告(gào)及以上占比超过五成，15家机构(gòu)被(bèi)暂停一(yī)定期限业务，12位责(zé)任人被(bèi)认(rèn)定不(bù)适(shì)当人选。

　　梳理通(tōng)报来(lái)看(kàn)，被通报的原因包括(kuò)低价包销多期债(zhài)务融资工具，影响了市(shì)场正常(cháng)秩序；部分债务融(róng)资工具未(wèi)按(àn)照发揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音行(xíng)文件约定开展(zhǎn)余(yú)额包销，个别债务(wù)融资工具挤占了其他(tā)投资(zī)人的正常投标，违(wéi)背了公平公(gōng)正(zhèng)原则(zé)，并影(yǐng)响(xiǎng)了发行利率，对市(shì)场正常(cháng)秩序造成(chéng)了一定(dìng)不良影响。

　　通报指出，银行间债券市(shì)场参与机构(gòu)在从(cóng)事相关业务过程中，务必牢固树立市场责任意识，严格(gé)遵守(shǒu)相关监管规定(dìng)和自律规则要(yào)求，合规(guī)展业，自觉(jué)维护银行(xíng)间债(zhài)券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易(yì)商协(xié)会表示，做市商作为银(yín)行间市(shì)场基石机构，承担(dān)着(zhe)提(tí)高市(shì)场(chǎng)流(liú)动性、促进价格发(fā)现的重要(yào)作用，应切实提升(shēng)做市交(jiāo)易能力(lì)，加强内部控制和风险管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)期交易商协会的监管处罚(fá)力度明(míng)显加(jiā)大，虽然(rán)债券市场参与(yǔ)主体愈(yù)发(fā)丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不(bù)能(néng)破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，可(kě)以看到，银行间交易商协会(huì)将继(jì)续贯(guàn)彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒向市场(chǎng)传递(dì)“零(líng)容忍”的清(qīng)晰信(xìn)号(hào)，引导(dǎo)市场(chǎng)各类(lèi)主体(tǐ)归位尽责，维(wéi)护市场良(liáng)好秩序。债(zhài)券承销机(jī)构作为债券市场(chǎng)的“看门人”，对于商(shāng)业银行(xíng)特别是国有大行来说，也需要肩负起(qǐ)相应(yīng)的公(gōng)序责任(rèn)，切实维护好行(xíng)业的良性(xìng)竞争生(shēng)态。

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