金融(róng)界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发(fā)女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束布的(de)美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联储(chǔ)大概率暂(zàn)停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息(xī)结(jié)束乃至降息(xī)已然(rán)成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一(yī)个(gè)季度(dù)的时间，在此(cǐ)期(qī)间将(jiāng)面(miàn)临(lín)经济和(hé)政策(cè)的不确定性，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国内(nèi)社(shè)融超预期下滑(huá)，白银因工业属性(xìng)偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银(yín)如(rú)期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色(sè)金属将会走弱，白银(yín)连(lián)续上(shàng)涨后会面临调整行(xíng)情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将(jiāng)会继(jì)续影响有色金属与(yǔ)贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国(guó)经济数据疲软增加美(měi)联储政策转向宽松预期(qī)以及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回(huí)落(luò)，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数关口（54女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束00元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱行(xíng)情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续等(děng)白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美(měi)欧银行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前(qián)继续关注调整行情；后续(xù)政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业风险与债(zhài)务上限(xiàn)风(fēng)险、央行购金持(chí)续等(děng)宏观因素下，黄(huáng)金将会(huì)不断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配置(zhì)依然是核心建议。

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