财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要(yào)求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效(xiào中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多(duō)家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的(de)保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当(dāng)时参(cān)会(huì)的一(yī)位总精算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影(yǐng)响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资(zī)比(bǐ)例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期(qī)来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有(yǒu)过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的(de)行动(dòng)。据(jù)悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保监会(huì)下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代(dài)末(mò)都曾面(miàn)临利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端(duān)主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来，我(w中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗ǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临(lín)着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发(fā)布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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