财联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆(lù)续召集了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司(sī)调(diào)整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行(xíng)业(yè)协会以及(jí)多家保险公司(sī)开(kāi)展调(diào)研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利(lì)率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示，此(cǐ)次(cì)主要(yào)涉及新开发产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非(fēi)标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管按(àn)产品类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(l韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股ái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年(nián)代末都曾(céng)面临(lín)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(j韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股iā)人寿和(hé)健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压(yā)。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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